智通財經APP獲悉,摩根士丹利發表研究報告,表示預期2021財年第二季對于維珍妮(02199)2020財年而言是最差的季度,因爲主要胸罩及貼身內衣客戶,例如Uniqlo及L Brands的訂單大幅減少。該行目前預期,公司2021財年上半年的銷售同比跌20%。由于收入大幅下降及經營去杠杆化,預期期內的毛利率表現將受壓,料同比下跌4個百分點至18.5%,並可能因裁員而要支付遣散費,及因工廠合並而作資産注銷。
然而,該行認爲公司可以在第叁財季錄正向的收入增長,這主要是受惠于主要的胸圍客戶及持續的運動相關産品訂單的恢複,而這與其他代工生産企業面對的趨勢一致。現時客戶整體感到更爲樂觀,但第四財季的前景仍有不確定,因爲下單的交貨時間仍短促,而客戶正等待感恩節及假期的銷售季度來臨。因此,該行將公司下半財年的銷售增長預測下調至持平,而2021財年銷售料同比減少10%。整體而言,料2021財年錄得盈利800萬元。
維珍妮的股價在今年來已調整49%,最新目標價由原來的1.9港元上調至2.45港元,投資評級由原來的“減持”調高至“與大市同步”。