智通財經APP獲悉,大和發表研究報告,下調信義光能(00968)目標價15.6%,由16港元調低至13.5港元,評級由“跑贏大市”降至“持有”。
大和稱,信義光能股價過去兩個月上升56%,主要由于光伏玻璃價格自7月以來升了約6成。在供應增加下,玻璃價格進一步上升的空間有限,相信市場情緒已大致反映,而供求關系改善之下,玻璃價格在2021至2022年或出現調整。
撇除太陽能發電場業務,信義光能現價估值爲2021年預測市帳率10倍,高于福萊特玻璃(06865)7成。由于兩者的毛利水平相若,估計兩者之間的估值差距會收窄。
該行下調對集團2021至2022年每股盈利預測8至11%,以反映最新的平均售價預測及目標價。考慮到催化劑較少,以及股價急升後獲利回吐壓力大,故下調其評級。