智通財經APP獲悉,摩根大通發表研報指,經過與藥明生物(02269)管理團隊溝通以及審視研究結果後,認爲尚未體現疫苗及中和抗體等疫情相關項目的潛力,故而保守維持2020年度盈利預測、上調2021至2022年盈利預測約4%,維持“增持”評級,將目標價由200港元升至220港元。
當前的疫苗產能可能不足以在2021年下半年之前實現羣體免疫,藥明生物等全球合同生產服務(CDMO/CMO)企業存在巨大發展潛力。該行預期,全球需求激增情況下,藥明可以改造3座現有生產設施,預期可新增疫苗收入約5.1-6.8億美元。
藥明生物本年至今股價累升105%,大幅跑贏同業86%及MSCI中國醫藥衛生指數約44%,現估值相當於明年預測市盈率110倍(動態市盈增長率2.7倍),高於同業均值的70倍(動態市盈增長率2.3倍)。但該行認爲,由於服務領先同業及強勁增長前景,藥明生物相較同業理應獲得溢價。