智通財經APP獲悉，談到沃爾瑪(WMT.US)和Lululemon (LULU.US)，這兩家公司都有一個共同點，就是成功地駕馭了衛生事件帶來的經濟逆風。危機之下，北美傳統行業遭受巨大打擊，許多公司宣告破產，然而北美零售巨頭沃爾瑪依舊穩如泰山，但該股在過去三年的投資回報率卻沒有那麼驚人，只有77%。相反，Lululemon卻遭遇了前所未有的考驗，但其銷量仍持續上升。自2007年在納斯達克上市以來，公司創造了十年10倍的驚人漲幅，三年內該股的投資回報率高達460％。
Lululemon成功的祕訣
分析師認爲，Lululemon除了是炙手可熱的運動服裝品牌外，還受到多種增長催化劑的支持，這可能會推動該公司未來幾年的營收和利潤增長。
2019財年公司營收爲40億美元，高於2018年的33億美元。分析師預計，到2026年，運動服裝零售行業規模預計將達到2570億美元，這意味着6.7％的複合年增長率。隨着消費支出的改善，這將幫助Lululemon長期保持快速增長。
面對競爭激烈的運動休閒市場，Lululemon如何分得一杯羹？起初，公司僅有瑜伽褲一類產品，通過打造爆款瑜伽褲單品，lululemon成功讓消費者先認知產品，再認知品牌，逐漸造就了其日後的輝煌。另一方面，各大品牌在女裝設計上往往更注重款式、色彩搭配等，服裝的功能性設計往往會被忽略。lululemon卻通過面料工藝和設計解決了運動服的功能性問題，做到時尚感和舒適感兼具。同時，公司花費大量精力打造的瑜伽教練等KOL與社羣用戶的緊密聯繫也發揮關鍵作用。運動休閒品牌通常會選擇頂級體育明星作爲代言人，利用精美的廣告和鼓舞人心的標語增強品牌認同，但Lululemon卻選擇依賴一些“身邊的普通人”，事實證明他們和用戶的聯結更爲緊密。
財報數據顯示，第二季度Lululemon在線渠道的銷售額同比增長了157%，佔總銷售額的61％。目前公司約97%的門店已經開業，並對線上購物系統進行了升級，但隨着衛生事件促使消費習慣的改變，客戶仍更傾向於線上購物。
沃爾瑪業績亮眼
沃爾瑪作爲一家百貨巨頭，年銷售額超過5000億美元。受衛生事件影響，儘管食品百貨等利潤率較低的商品的銷售額飆升，但服裝等利潤率較高的商品的銷售額卻出現了下滑，也影響到了企業的盈利。儘管如此，第二季度公司營收仍達到1377億美元，同比增長5.6%。其中，美國地區銷售額增長9.3%，主要受普通商品和食品的提振；美國電子商務銷售額增長97%，在所有渠道都取得了強勁的業績。
沃爾瑪近年來一直在大力發展線上購物的配送網絡，據媒體報道，去年美國的線上雜貨銷售額同比增長了22%，而今年，考慮到衛生事件大流行，預計將同比增長40%。
沃爾瑪表示，使用其每年98美元無限次送貨服務的人數已經“有了很好的增長”。未來幾年線上購物的增長可能不會像衛生事件期間那樣激增。但隨着顧客習慣了這種便利服務，這種消費勢頭可能會持續下去。
沃爾瑪一直在穩步增強實力，自2017年以來年營收額不斷攀升。該公司在過去四個季度中有三個季度的收益超出了市場預期。但分析師表示，儘管如此，沃爾瑪的股價仍不高。與不到兩年前市盈率一度高達60倍相比，公司現在的市盈率僅有23倍。如果說沃爾瑪什麼東西最便宜，可能就是它的股票本身了。
開拓新領域
隨着越來越多的公司開始涉足運動休閒領域，Lululemon不但要面臨運動服飾行業整體低迷的挑戰，還要提防虎視眈眈的電商巨頭亞馬遜(AMZN.US)。此前，有消息稱亞馬遜正在招募大型運動服裝供應商，計劃打造自有運動品牌。
Lululemon當然不會坐以待斃，公司此前宣佈，將以5億美元的價格收購紐約居家健身設備製造商 Mirror。這將擴大雙方從去年開始的合作關係，進一步迎合“後衛生事件時代”的居家健身潮流。公司首席執行官Calvin McDonald表示，這筆交易將推動Lululemon向更注重體驗的生活方式公司轉變，使其超越了傳統零售商的定位。Lululemon一直致力於健身事業，其現有的許多門店都提供免費的跑步機或瑜伽課程。
沃爾瑪也在向新領域發展。衛生事件導致人們對前往醫院仍保持高度警惕，而沃爾瑪也因此瞄準了店內健康診所的商機，提供初級保健服務。分析師認爲，這些診所還可以幫助沃爾瑪在與亞馬遜和塔吉特(TGT.US)等連鎖店爭奪客戶時爲商店帶來穩定的人流量。“如果患者來找醫生預約，然後到超市到處逛逛，購買一些日用品，這些診所可能會促進沃爾瑪的核心業務。”
此外，爲了對抗亞馬遜的Prime會員服務，沃爾瑪於9月推出了自己的訂閱服務Walmart +。據Piplsay最近進行的一項調研顯示，如果將免費使用階段的用戶也囊括進去的話，從9月15日至30日，大約有3600萬人註冊了Walmart+。
到底誰更勝一籌？
分析師認爲，這兩家公司都是零售股投資組合的絕佳補充。儘管與數月之前Lululemon超過200倍市盈率相比，目前公司以12個月獲利計算的市盈率僅超過80倍，這並不完全合理，不過分析師預計，Lululemon可能會以更快的速度帶來更高的收入增長。相比之下，沃爾瑪則是一個安全的賭注。從長遠來看，考慮到運動服飾市場的強勁發展勢頭及數字銷售的前景，Lululemon股價還具備大幅上漲的潛力，相信現在就是投資者可以開始佈局的時候了。