智通財經APP獲悉,匯豐證券發表研究報告,內地9月新增貸款按月增長1.1%,按年增長12.8%,根據目前的運行速度,假設第4季增長與去年第4季增長相似,預計今年貸款增長可能保持在12.8%。 9月份社會融資增長得益於貸款和債券的增長,按年增長13.5%,高於市場預期。故維持對內地銀行“適度積極”(moderately positive)態度。
憑藉着強勁的存款、以及高於同業的貸款損失準備金和目前估值不高等因素,該行表示看好農行(01288)和郵儲銀行(01658),分別予目標價3.9港元及4港元及“買入”評級,但考慮到資產質量的不確定性,也不要採取激進的上行觀點。
該行同時指出,在市場對宏觀復甦和不良貸款可控的信心增加之前,政府可能會持續溫和的寬鬆貨幣政策至明年首季,同時政策制定者選擇性收緊措施。
該行表示,存款競爭可能會從第4季度逐步開始,行業存款按季增長0.8%,低於貸款增長速度,由於央行從5月後沒有進一步下調存款準備金率,預計存款競爭可能會以定期存款的形式逐步加劇,這可能會使存款充裕的銀行受益。
6家大型國有銀行上半年的撥備前利潤(PPOP)環比增長2%-5.7%,但由於信貸成本和貸款損失準備金的增加,每股盈利下降10.6%至17.2%,該行認爲貸款損失準備金水平較高、不良貸款及特別關注類貸款覆蓋率較高的銀行可能會受益更多。