巴菲特曾言：“回購是最好的市值管理，回購對公司、特別是大公司的經營和股價影響則更具有參考價值。”。
公司股價偏離的內在價值在資本市場常有發生，當價值被大幅低估時，上市公司可選擇以回購來支持股價。自9月下旬以來，網龍(00777)一直動作頻頻，向市場傳遞着長期價值投資的信息,體現了公司對自身發展潛力及行業前景的信心，可進一步夯實價值投資的基石。
密集回購提振股價
智通財經APP觀測到，9月23日以來，公司每一個交易日都進行了股份回購操作。截至10月14日，該公司已耗資約4421.19萬港元回購了約260萬股。而網龍上一次進行密集回購股份，還是在2018年。
值得注意的是，根據公司2020年半年報，公司擁有貨幣資金39.1億元，可見此次回購所耗資金完全不會對公司日常經營產生影響。從資本市場角度來看，由於企業回購後市場上流通的股份數目減少，使上市公司股份的每股收益及每股淨資產都會上升。
網龍從實際情況出發，作爲本身財務實力過硬、資金面亦比較充裕的上市公司，通過自有資金的方式完成股份回購，獲市場高度認可，對股票價格的積極影響也十分明顯。從每日回購均價不斷提升來看，網龍在今年回購期間，公司的股價也同步獲得了提振。
通常來說，在上市公司股票價格處於非理性下行的過程中，上市公司敢於採取股份回購的舉措，實際上反映出其對發展前景抱有信心。網龍敢於拿出真金白銀進行股份回購，無疑正以真實的態度向市場傳遞自己的聲音：在相對弱勢調整的市場中，公司有所下滑的股價難以反映出自身的核心價值，未來發展更是具備巨大潛力。
雙主業構築高壁壘
網龍擁有遊戲、教育兩塊核心業務，公司是最早的遊戲廠商之一，自2003年起在多個國家發佈自主運營網絡遊戲，成功研發《魔域》、《征服》和《英魂之刃》等廣受玩家歡迎的遊戲。網龍近年積極擴展在線教育業務，秉承“打造全球最大的在線學習社區”的願景，旨在將“未來教室”普及至世界各地的學校。
智通財經APP瞭解到，上半年公司實現營收28.2億元人民幣(單位下同)，歸母淨利潤3.36億元，非公認會計准則歸母淨利潤4.5億元。業務結構來看，2020年上半年，公司網絡遊戲實現營收16.5億元，同比增長4.5%，佔總營收的比例爲58.4%;教育業務實現營收11.4億元，同比增長8.5%，佔總營收的比例爲40.3%。
對於公司深耕的遊戲領域而言，公司在充分挖掘自有IP在手遊方面的潛力以外，更向外延伸拓展新IP的打造。近年以來，網龍自主研發了包括《征服》、《魔域》、《英魂之刃》、《終焉誓約》等多款網遊及手遊精品，產品覆蓋英、法、西、阿拉伯等11種語言區域180多個國家的遊戲市場。
近年以來，公司圍繞拳頭產品《魔域》IP推出多款衍生遊戲，發展用戶生態，促進產品系統完成從端遊向手遊的IP轉化。近日，新遊《風暴魔域2》的順利上線進一步豐富公司的新遊戲產品線，其他在研新遊也將在下半年或明年逐步上線，包含均已取得版號的《魔域傳說》、《魔域手遊2》及《終焉誓約》等，後續產品儲備充足，產品矩陣爆款潛力隱現，後續成長十分值得期待。
教育業務方面，當前網龍已成爲在線及移動互聯網教育行業的主要參與者，主要有 Promethean 互動平板、Edmodo 在線學習平臺、101 教育 PPT、網教通等產品服務。公司教育業務產品豐富，形成了一整套創新型教育生態系統。
2015-2018年，公司該業務取得了驚人的發展成果，年均複合增速高達119%。而年初至今公共衛生事件的影響，在線教育走上風口使網龍迎來了一波發展紅利期。
網龍一直推行結合在線及線下教學的混合式學習概念，疫情大大加速了其教育業務的增長。一季度，公司推出了全面整合的混合式學習平臺Edmodo Enterprise版本，推動了上半年用戶數的大幅增長，每月平均活躍用戶數超過1700萬，創歷史新高。
此外，今年上半年，子公司普羅米休斯在全球學校關閉的大環境下，繼續保持其全球市場領導者的地位，並提高市佔率，平板出貨量同比增長25.6%。
在多年來廣泛佈局及深耕細作運營下，網龍憑藉其技術和規模擴張，品牌影響力也在逐步深化，10月12日，第三屆數字中國建設峯會於福建省福州市正式開幕，網龍再次成爲峯會的特殊貢獻品牌合作伙伴。
自2018年起，網龍已連續三年成爲峯會的重要合作伙伴及分論壇的承辦方，全面助力數字中國建設。在數字中國建設成果展網龍展區，網龍旗下網教通、Edmodo、101教育PPT、AI課件、ARHT Media(全息5G投影)、AI教育機器人、多學、馳聲、101貝考等優質產品及解決方案也於“數字中國建設成果展覽會”悉數亮相，今年還首次設立“抗疫”主題展區，展出“停課不停學”相關的教育產品。
展望未來，隨着混合式學習成爲全球新常態，網龍有望以獨特的能力和整合的產品使公司擴大市場份額，持續在教育賽道領跑。而其遊戲業務也將持續以強大自研能力，將獨立IP打造成爆款，同時與多家手遊發行渠道深化合作，構築強大競爭壁壘。
受遊戲和在線教育雙輪驅動，靚麗的財報，以及公司兩大主業有望迎來新突破，使得市場逐漸關注到公司的內在價值。今年以來，多家券商發佈研報，給予網龍“買入”評級，其中西南證券研報首次覆蓋網龍，給予目標價34.17港元，其股價和核心價值的未來增長空間巨大。