智通財經APP獲悉,中金髮表報告表示,車市需求呈現穩健恢復,料中資汽車股板塊估值仍有提升空間,對於今年第四季度的投資邏輯進行梳理,主要分爲四條主線:向新而行,品牌自信,產銷恢復,海外修復。
報告指出,指低基數下,內地汽車行業2021年有望取得10%以上增長。目前看,今年第三季度車市恢復符合預期,若第四季度仍能實現與歷史水平相當的環比走勢、經濟活動恢復常態,2020年需求回暖的邏輯仍然適用於2021年,同時還會疊加2020年低基數的影響。
量化來看,該行假設2021年首購需求按年升5%,換購需求爲保有量/28(更換基數與2019年持平),增購佔比與2019年持平,故而推算內地2021年乘用車銷量爲2245萬輛,按年升14%。
該行認爲,隨着自主品牌新車型的推出速度和迭代速度更快,國內車市逐步進入存量市場階段,強產品力來自於快速迭代更新。該行認爲銷量表現強勁、A/H溢價有望縮窄的長城汽車(02333)後續仍存在上行空間。
該行推薦比亞迪(01211)、理想汽車(LI.US)、長城汽車(02333)、長安汽車(000625.SZ)、濰柴動力(02338)、華域汽車(600741.SH)、 均勝電子(600699.SH)。