汽車行業從今年4月開始已連續6個月恢復性增長，5個月實現雙位數增長，行業景氣持續回升，而港股汽車板塊也從第二季度開始漲，截止目前板塊漲幅近一倍，個別股票漲幅超過100%，如長城汽車（02333）漲幅達160%，比亞迪（01211）漲幅達240%。
比亞迪漲幅比較高，除了業績支撐外，還得益於新能源汽車政策的持續發酵，智通財經APP瞭解到，近日國務院會議通過了《新能源汽車產業發展規劃》，相比於去年底的《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》徵求意見稿，明確了快充的重要地位以及提升公共交通領域使用新能源汽車比例。
今年上半年，由於補貼退坡疊加疫情等原因，新能源汽車銷量下滑比較嚴重，但於7月開始恢復雙位數增長，其中乘用車9月份近乎翻倍增長，根據乘聯會數據發佈的數據，9月新能源乘用車批發銷量12.5萬輛，同比增長99.6%。“規劃”的出臺，使得新能源汽車前景更加具有想象力。
不管是傳統車企，還是新造車勢力，都在沿着“新能源化以及智能化”的政策路線發展，但資金、技術水平及偏向的市場等不同，發展程度還是有差別的，行業的競爭格局已然在重新洗牌。
連續6個月增長
經歷了近兩年的調整，汽車行業於今年4月實現4.4%的銷量增長扭轉趨勢，並保持增長一直持續至今。根據中汽協統計的重點企業旬報情況推算，9月汽車行業銷量預估完成257.2萬輛，同比增長13.3%，其中乘用車銷量同比增長7.6%。而根據乘聯會披露，9月乘用車零售增長7.3%，基本符合預估的數據。
2020年1-9月，汽車行業累計銷量預估完成1712.3萬輛，同比下滑6.8%，其中1-3月銷量下滑42.4%，而4-9月銷量增長12.12%。從車型上看，轎車的銷量份額略高於SUV，但SUV恢復速度較快，1-9月，SUV零售僅下滑7.4%，低於SUV，市場份額約爲46.1%，而轎車爲48.2%。
豪華車表現相對抗跌，2020年上半年，在乘用汽車銷量下滑23%的情況下，豪華車市場仍實現1%的增長，下半年表現搶眼，9月豪華車零售同比增長33%，遠高於行業水平，市場份額達到15%的歷史高位。而合資品牌車仍是日系和德係爲主導，市場份額差別不大，在25%左右，上半年表現好於自主品牌，但下半年自主品牌較強勢。
新能源汽車是行業未來的方向，但恢復增長時間要慢於燃油車，於今年7月份開始恢復增長，但恢復速度較快，中汽協未公佈9月數據，以乘聯會數據看，增長近乎翻倍，不過目前參透率仍很低，僅爲4.1%。
按照新能源汽車規劃的時間節點，到2025年，新能源汽車銷量佔當年汽車總體銷量比例達到25%，有條件自動駕駛智能網聯汽車銷量佔比達到30%。雖然各大車企都在沿着規劃方向加大馬力轉型，但離目標指標仍有非常大的距離，新能源汽車行業市場潛在的上升空間非常大。
今年第三季度，新能源車市場發力很猛，各大品牌激烈搶奪市場。9月份，上汽通用五菱、比亞迪及特斯拉中國銷量分列新能源三強，而蔚來、理想及小鵬引領造車新勢力車企，傳統車企，如吉利（00175）、廣汽以及長城的新能源汽車均實現了高增長，增量市場份額較大，但分化也在加劇。
分化後的強勢車企
從已公佈9月銷量數據的車企看，各大車企於九月及第三季度均實現銷量增長，其中長城、吉利、廣汽及長安均實現了雙位數的增長。在首三個季度，長城及吉利銷量下滑水平縮窄至單位數，而長安由於常年下滑基數較低，今年逆勢實現了正增長。
吉利保持自主品牌龍頭地位，連續6個月銷量實現增長，市場份額穩固，領克品牌強勢迴歸，9月實現銷量18745輛，創下歷史新高，同比增長38%。該公司明星車型博越銷量維持高位，首款CMA超級母體架構下轎車“家轎顛覆者”星瑞10月10日正式預售，實現強動力、豪華高性能及高智能化，產品價值強勢比肩合資競品。
長城汽車穩坐自主品牌龍二位置，在車市及資本市場的表現都非常吸睛，股價6個月翻倍，銷量強勢增長，其中皮卡表現最亮眼，9月及首9個月銷量分別增長67.29%和63.17%，貢獻了主要增長業績。而比亞迪繼續保持新能源汽車品牌龍頭地位，於9月實現新能源汽車銷量19881輛，同比增長45.3%，“漢”“唐”旗艦電動車銷售超預期。
上汽集團整體銷量下滑幅度較行業大，主要爲上汽大衆及上汽通用兩款銷量佔比較高的合資品牌下滑較嚴重，自主品牌有所好轉，9月份實現了5.86%的增長。廣汽的豐田及本田合資品牌相對抗跌，9月均實現了超過20%的增長，自主品牌表現中性，隨行業增長。長安汽車福特合資品牌及自主品牌去年都處於低位，今年均得到了不錯的增長。
在造車新勢力中，理想汽車及蔚來爲行業名星，9月，理想汽車交付了3504輛，環比增長29.3%，首9個月共交付18160輛，蔚來交付量爲4708輛，同比增長133.2%，首9個月共交付26375輛，同比增長113.7%。理想主導打造增程式混動汽車，定位中高端，而蔚來爲高端電動車，與特斯拉競爭。
行業“明星”落誰家？
行業格局已然發生變化，傳統車企中，自主品牌領域吉利和長城市場份額穩固，長安汽車自主品牌今年增長更多的爲反抽（常年下滑導致基數較低），廣汽、上汽及東風自主品牌較落後。合資品牌領域日系的本田及豐田領跑中高端車，以及德系的寶馬及奔馳繼續高端及豪華車。
新能源化及智能化是未來的方向，傳統車企打造的新能源車由中低端車逐步過渡到中高端車，智能化水平明顯提升，而造車新勢力造價本來就高，隨着傳統車企介入，智能化競品增加，將主要通過降價獲取市場份額。未來趨勢上，各大車企推出的新能源智能化車型價格或將趨於一致。
不過目前新能源參透率過低，智能化車型也偏少，市場增量巨大。而市場缺乏全能型車企，智能化分工合作，主要包括智能座艙、智能駕駛及智能車聯，產業鏈上游部分都帶來了一定的市場，智能化水平差異主要取決於智能駕駛。而新能源化分工，部分企業已實現產業鏈優勢，比如比亞迪。
智能化越高，且具有新能源化產業鏈優勢的車企，將具有行業優勢，比亞迪在這方面表現突出，或將強者恆強。此外，仍需注意外部威脅，特斯拉的降價對傳統車企進擊中高端新能源車帶來一定衝擊。吉利及長城作爲自主品牌龍頭，在資金及技術方面有一定的優勢，其新能源化及智能化的表現也高於行業。
綜上看來，汽車行業景氣不斷回升，下半年預計銷量實現雙位數的增長，其中新能源汽車於9月份出現爆發性增長，在新能源產業政策規劃下，行業參透率上升空間大，存在非常大的市場潛力。個股中，長城及比亞迪於今年銷量表現突出，資本市場也很給力，可重點關注其產品動向。