智通財經APP獲悉，輝瑞(PFE.US)將於10月27日(週二)公佈其第三季度業績。
Zacks預計，輝瑞第三季將錄得每股收益預期0.71美元，上年同期每股收益爲0.75美元。輝瑞是世界上最大的製藥公司之一，也是衆多研發衛生事件疫苗的公司中最有可能率先研製成功的，其全年淨收益超過490億美元。
總體來看，輝瑞盈利可觀，擁有超過110億美元的現金，且即將推出新產品。但是潛在的投資者發現到，該股在過去十年中並沒有跑贏市場，與競爭對手相比也未有突出表現。
但輝瑞擁有龐大的研發疫苗渠道，預計到2025年，其年銷售額將超過150億美元。另外，公司即將分拆的仿製藥部門Upjohn將使其擺脫不必要的負擔，並幫助其成爲一家由創新驅動的生物製藥公司。預計公司營收將以每年6%的速度增長，同時實現兩位數的利潤增長。
究竟輝瑞未來的股價是加速上升，還是繼續維持疲軟表現？在分析師看來，輝瑞將受益於出售Upjohn，因爲這將使其擺脫一個表現不佳的業務部門。然而，如果輝瑞希望其股票繼續成爲一項有利可圖的投資，它仍需要另尋出路支撐其急劇下滑的收益增長。
出售仿製藥部門，輝瑞”斷臂自救“
談及輝瑞的前景，首先要考慮其收益狀況，第二季度公司收益同比下降了32.1%，環比下降11%，這主要由於Upjohn業務收入同比下降了31%。
分析師提到，輝瑞預計要到年底纔會完成出售Upjohn的交易，因此其第三季度收益可能會再次大幅縮水。同時由於衛生事件對公司銷售造成不小的衝擊，預計投資者不太可能在新季度的業績看到太多驚喜。
實際上，在排除Upjohn後，輝瑞的創新生物製藥業務營收同比增長6%，達到97.95億美元。儘管公司仍預計該業務收入仍將持續增長，但這不足以抵消其他業務部門收入下滑。
分析師認爲，一旦Upjohn的交易完成，輝瑞就離成爲一家規模更小、更具創新性的製藥公司的目標越來越近，並將專注於新藥的研發和商業化。
從長遠來看，這可能對投資者有利，但不一定表現在公司股價上。根據管理層的說法，輝瑞回報股東的策略將轉向爲派發股息，今年也沒有進行股票回購的計劃。輝瑞的往績股息爲每年1.48美元，計算出的收益率略高於4%，目前尚未清楚輝瑞對股息的強調是否會帶動實際股息的增加。
有多大希望迎來反彈？
除了Upjohn的交易外，輝瑞目前還有四種在研藥物等待監管部門的批准。此外，該公司還有23個項目處於臨牀開發的最後階段，因此，分析師相信，在未來幾年內，輝瑞將至少推出若干款新產品。最重要的是，輝瑞也在開發衛生事件候選疫苗，其研發進度目前遙遙領先競爭對手。
一旦輝瑞擺脫了Upjohn對其收入的拖累，新藥的上市又將帶來新的業績增長動力，這或將對利潤產生積極的影響。如果該公司的創新生物製藥業務繼續以目前4%的速度增長，那麼公司營收可能最早在2021年上半年恢復緩慢增長。
總體而言，分析師對輝瑞未來幾年的前景持謹慎樂觀態度，但這取決於Upjohn的出售交易能否如期進行。如果該筆交易失敗，輝瑞將再次被無利可圖的仿製藥生產業務所拖累，更談不上向股東派發股息的計劃，甚至股價可能還會下跌。
另一方面，如果輝瑞迴歸其強大的藥物研發產品線，或將能彌補多年來股票表現不佳帶來的損失，但分析師提醒，至少在今年年底之前，投資者可能不會在輝瑞上看到太多驚喜。