雖然地產股增長前景大不如前，在大市的影響力也逐漸下降，但勝在派息尚算穩定，如剛宣布維持末期息不變的新鴻基地產 (SEHK:16)，股息率接近5厘。投資者如正在尋找收息股作中長期持有，新地是否理想的選擇？
全年業績遜預期 新地截至今年6月底止2019/2020年全年盈利表現比預期稍差。撇除投資物業公平值變動後，集團股東基礎溢利達293.68億元，較去年下跌9.4%；股東應佔溢利235.21億元，比去年大幅下跌47.6%。
集團主要收入來自物業銷售及租賃兩大核心業務，業績期間地產市道受到社會活動及新冠肺炎的雙重打擊；這對物業銷售的即時影響大於租賃業務，期間集團的應佔合約銷售額為441億元，按年下跌32%，不過入賬收入則約413億元，與去年相若。
租務方面，總收入按年下跌3.4%至242億元；集團表示期間為租戶提供了租金減免，今年2月至6月寬減金額已超過10億元。以此看來，租賃業務表現不算差。
由於宏觀經濟環境欠佳，集團其他業務表現不甚理想，酒店、電訊、運輸業務等收入均按年下降，酒店業務更錄得虧損。
收入料可在疫後改善 今年香港樓市整體觀望氣氛濃，但新盤反應尚算良好，反映用家需求強勁，而且低息環境持續，新地又是有口碑的發展商，預計旗下新盤銷情會能維持。新地在未來9個月有多個大型新盤推出，包括北角海璇第二期、Wetland Seasons Park第三期，還有全新項目如東半山Central Peak、沙田半山項目及元朗站發展項目等，有足夠供應穩著本年度收入。
至於租務就要看疫情發展如何，特別是零售租務；預料行情會隨着疫情穩定而逐步改善。
股息率接近歷史高水平 長遠而言，香港地產市場的未來與香港命運緊扣，樂觀與否因人而異。如果持正面睇法，香港土地供應稀少，地產股始終有其價值，而新地在港之物業皆屬優質，去年招標購入高鐵西九上蓋商業地皮，可發展樓面面積高達316萬平方呎，進一部強化集團之土地儲備。
新地亦有在內地作持續發展，除了去年新增的江河匯綜合項目，上海大型的ITC項目亦逐步落成，商場已於最近開業，首兩期寫字樓亦全部租出。現時內地收入僅佔集團總收入1成，未來有機會作更大貢獻。
結語 新地另一吸引處是股息。經過股價去年大幅調整，新地股息率接近歷史高水平，而且由於恒地 (SEHK:12)暫停派紅股，新地的股息率可成為四大地產商之冠。
所以總括而言，在一眾地產股之中，新地的未來發展及收益前景俱名列前茅，值得考慮吸納作收息，但鑒於地產股增長潛力有一定局限，不宜太重倉。
編輯：Yan
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