從長線來看，有兩項趨勢是投資者可以指望的，一是各大股指的價值會隨着經營溢利的增長而漸漸上升，二是派息股將大大跑贏非派息的同業。
早於2013年，美國銀行/美林發布了一份報告，回顧1972年至2012年間派息股和非派息股的表現。在這40年裏開始並增加派息的上市公司，其平均複合年收益率為9.5%。
相比之下，不派息上市公司的平均年收益率為1.6%，相對疲弱。這聽起來可能差別不大，但以40年計，派息股的收益可是高出1,900%。
考慮到派息股通常有盈利，並擁有久經考驗的業務模式，美銀的報告實在不令人感到意外，不過，非派息企業的情況就令人大跌眼鏡了。
高息股的前景與風險 對收息投資者來說，真正的難題在於平衡風險和回報。投資者希望在風險最小的情況下獲得最高的收益，但他們往往發現，收益和風險是息息相關的。請記住，收益率是股息相對於股價的百分比，一間股價暴跌的企業看起來是收息投資者夢寐以求的股票，但實際上卻是徹頭徹尾的噩夢。
收益率愈高，企業的增長一般愈慢。增長緩慢的公司通常需要利誘投資者留下，也因為這樣， AT&T、IBM及奧馳亞集團（Altria Group）等公司為股東提供優厚的回報，收益率介乎5%至8%不等。
但如果我告訴你，你可以「財息雙收」，即高息和強勁增長兼備，你會怎樣？
聽起來太難以置信？讓筆者介紹美國增長最快的高息股——Innovative Industrial Properties（NYSE:IIPR）給你認識吧！
深入了解這隻增長最快的高息股 Innovative Industrial Properties（IIP）是專注於大麻市場的房地產投資信託基金（REIT）。跟所有REIT一樣，該公司的目標是收購資產，然後將它們長期出租。唯一的分別是，IIP專注於購買大麻種植及加工場，出租期為10年至20年不等。
在聯邦政府層面，大麻仍屬違禁品，但這未減美國對合法大麻產品的需求。1996年，加州成為美國首個將醫用大麻合法化的州份，此後已有33個州通過醫用大麻合法化，當中有11個州還允許成年人使用大麻。
換言之，美國大麻業發展蓬勃，根據《大麻商報》（Marijuana Business Daily）最近發布的一份報告顯示，於2019年至2024年間，美國大麻業的規模可望擴大兩倍，年銷售額高達370億美元。由此可見，美國對種植及加工場的需求非常旺盛。
大麻業要以傳統方式獲取融資就沒那麼有保證了，而這正是IIP的用武之地。
由於大麻在聯邦政府層面仍屬非法，大多數金融機構都不願意向大麻公司提供基本的銀行服務，包括從貸款、信用額度以至支票或儲蓄戶口等普通服務。因此，除了透過發行股票稀釋現有股東的權益外，大麻類股通常沒甚麼籌集現金的渠道。
IIP提供一種稱為「售後租回協議」的解決方案，憑藉此方案，跨州營運商或獲單一州發牌的生產商可向IIP出售資產，以換取資金，同時IIP也會將有關資產長期租回給賣方。持牌生產商可享更大的財務靈活性，IIP則獲得至少10年（甚至更長）的可預測收入來源，這對雙方都是雙贏局面。
此外，IIP具有適度的內部自然增長要素。毫無疑問，收購新物業是推動早期增長的主要力量，但該公司每年將超過3%的租金升幅轉嫁給租戶，另外還收取1.5%的物業管理費（按目前的租金水平計算，費用年年上升）。此等內部自然增長可以合共令經營業績每年提高3%至4%。
但正如前文指出，收購才是增長的推動力。自2019年初以來，IIP的物業組合由只有11個物業增加至2020年8月初的61個物業，版圖遍及16個州。該公司對這些物業的加權平均租期為16.1年，最後一次匯報的投資資產平均回報率為13%。儘管IIP自今年第一季開始一直沒有提及其投入資本的平均回報率，但這暗示其投入資金於大約6年內就能完全收回。
在收購、內部自然增長、售後租回協議以及美國本土對大麻產品需求旺盛等因素相互作用下，IIP截至6月30日止第二季的收入較去年同期增長183%，經調整營運所得資金較去年同期增長263%。再補充一點資料，IIP 2017年全年的總銷售額為600萬美元，據華爾街預測，其銷售額將從2020年的1.13億美元增長至2023年的2.88億美元。
在筆者眼中，以下的股息增長才稱得上增長！ 現在來到最精彩的部分。由於IIP是REIT，它需要將大部分盈利以股息形式分派予股東，以避免繳付正常的企業所得稅稅率。這導致該公司的季度派息在過去短短3年間大升607%（由15美仙增長至1.06美元）。
鑑於IIP當前的股息率為3.6厘，筆者稍稍曲解了「高息」的定義，根據非正式定義，「高息」最低限度要有4厘。但請記住，直到三星期之前，IIP過去一年的股息率一直達到4厘或以上。其股息率下降，只是因為該公司的股價於2020年升了58%，過去兩年間升了244%。
希望在高增長和高息之間拿好分寸的收息投資者不妨考慮投資於IIP。
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