智通財經APP獲悉，標誌性的工業巨頭3M (MMM.US)真的糟糕到無法扭轉局面嗎?分析師Reuben Gregg Brewer不這麼認爲，但華爾街顯然是這麼覺得的，而且已經開始拋售這隻股票。這就是爲什麼在其他投資者還在擔心最壞的情況即將發生時候，該分析師抓住機會買進該股的原因。
Brewer是在熊市時買入3M，雖然這似乎是很久以前的事了，但美國股市在2020年初進入了熊市，這是由對衛生事件相關的擔憂造成的。至少到目前爲止，事實證明這是一個買入股票的好時機。目前，標準普爾500指數基本上收復了全部失地，一些知名科技股出現了令人瞠目的漲幅。
總的來說，全球工業巨頭3M的表現不如其他一些股票好，但Brewer仍然看好買入。儘管如此，該股近期上漲，但仍值得大幅下挫。以下是三個原因:
1. 股息率達4%
今年早些時候，當Brewer開始買進3M的股票時，其股息收益率在4%左右，這對這家過去30年只有兩次收益率超過4%的公司來說是相當高的。上一次是在2008-2009年全球經濟嚴重衰退和熊市期間，這一次的收益率飆升同樣是由類似的原因推動的。實際上，Brewer本以爲自己有更多時間在低價位繼續買入，但市場突然開始逆轉反彈，300萬股的股價也隨之上漲。
該股目前的股息率約爲3.4%。當然，這遠不及4%那麼好，但從歷史上看，3M仍具有吸引力。如果投資者想看到3.4%的股票收益率，就必須回到上世紀90年代中期。鑑於標準普爾500指數的平均收益率僅爲可憐的1.9%左右，因此3M是派息投資者很容易鍾愛的一類股票。基於目前仍處於歷史高位的收益率，3M仍值得投資者仔細觀察。
2. 有些美中不足
但確切地說，該股爲什麼相對便宜呢？最明顯的原因是，這是一隻週期性的工業股票，3M的命運往往會隨着經濟波動而起伏。爲了減緩衛生事件的傳播，全球都在遭受經濟停滯的後遺症，因此投資者對該公司的前景有些擔憂是有道理的。不過，3M的年度股息連續62年增長，令人難以置信。它成功地度過了許多次衰退，因此很難有特別的理由預計這次衰退會以任何不同的方式結束。
更令人擔心的是，3M公司正面臨着兩起潛在的大型訴訟。這將是一場曠日持久的戰鬥，一開始的總體數據可能會相當難看。
分析師相信，3M公司將能夠承擔訴訟的費用。支持這一點的事實是，它是一家市值3750億美元的巨頭，擁有投資級信用評級和充足的資本市場渠道。該公司的財務負債權益比約爲0.25倍，高於正常水平，但肯定不是一個令人不安的數字。在第二季度，該公司支付的拖尾利息支出增加了近16倍，這一驚人的數字爲逆境提供了很大的迴旋餘地。
3.創新能力
還有一個負面因素，那就是3M公司近年來的營收和利潤增長表現一直不那麼令人興奮。不過，分析師並不擔心這一點，因爲3M之所以獲得長期成功的一個標誌就是其創新能力。最值得注意的是，該公司在整個投資組合中以獨特的方式使用新技術(通常是內部開發的)的能力。膠黏劑就是比較著名的例子之一，該公司將其創新應用於從傷口護理到便利貼等各種產品。
創新的問題在於它不會以快速增量的方式發生。重要的是，3M公司要繼續致力於研發過程，這樣研發支出才能產生長期的積極影響。
綜合來看，分析師相信3M擁有一個創新驅動的商業模式，目前的股價也具有吸引力，同時能夠應對它所面臨的潛在風險。從長遠來看，它將會繁榮發展，就像過去的成長過程一樣。在熊市低迷時的時候，往往投資者們會選擇幾乎什麼都不買，但分析師認爲這是一個機會，可以在歷史低價抓住機會投資一家偉大的公司。雖然目前3M的股價沒有那麼吸引人，但對於長期派息投資者來說，它仍是相當值得入手的。