智通財經APP獲悉，2020年對好市多(COST.US)來說是特殊的一年。當全球經濟陷入停滯之時，像好市多和沃爾瑪(WMT.US)這樣爲人們提供必需品的公司，其基本產品的銷售額暴漲。
而連鎖餐廳就沒那麼幸運了。隔離措施導致餐廳被迫關閉，許多餐廳繼續提供外賣和配送服務，但很多美國消費者把可支配收入存起來，以備更迫切的需要。不過，麥當勞(MCD.US)在過去的幾個月裏也展示了公司的韌性，該公司通過得來速(drive-thru)和數字渠道爲顧客提供服務。雖然過去幾個月銷售額下降了，但隨着美國經濟重新開放，顧客開始到餐廳消費，麥當勞的銷售額正在回升。
考慮到這些因素，現在應該買入麥當勞還是好市多?
好市多
好市多與傳統超市的區別主要體現在三個方面。首先，除了食物以外，該公司還銷售一系列其他細分領域的產品，如旅行、服裝和電器，部分商店還銷售藥物等商品。其次，好市多主要以批量銷售爲主。第三，也是最重要的一點，會員纔可以在好市多購物，人們必須向公司支付60美元的年費成爲標準會員，或者選擇支付120美元成爲高級會員。
第三季度，這些會員費用高達8.15億美元，約佔總營收的四分之一。會員費是公司業務的堅實基礎，但也導致了其銷售商品的利潤率遠低於普通超市。不過，願意支付會員費的人數仍在繼續增長，第三季度財報顯示，好市多在該季度淨增了50萬名新會員，會員費同比增長5%。另外，批量採購模式對零售商來說意味着高營收。
好市多的數字業務也在飛速發展，電子商務渠道的銷售額在第三季度增長了64%。有投資者認爲，隨着美國經濟大部分地區重新開放，好市多的電子商務銷售額的增長速度會放緩。然而，好市多公佈的月度銷售數據顯示，6月、7月和8月的銷售較上年同期分別增長11%、14%和15%。
麥當勞
麥當勞擁有數十年運營“得來速”(drive-thrus)的經驗，因此，相對而言，該公司具備足夠的能力應對社交隔離帶來的壓力。
麥當勞首席執行官Chris Kempczinski表示，相比其他公司，“得來速”的高滲透率使麥當勞能夠繼續爲更多的客戶提供服務。另外，麥當勞的運營效率也很高。在公共衛生危機期間，爲了遵守政府的命令，麥當勞對3萬家餐廳進行了改造，並關閉了9000家餐廳。客戶似乎很認可麥當勞的一系列工作，客戶滿意度得分在過去幾個月有所上升。
麥當勞現在專注於其三“D”業務:“得來速”(drive-thrus)、外賣(delivery)和數字化(digital)。二季度得來速銷售額佔總銷售額的90%，配送量和數字渠道銷售量均有所增長。麥當勞希望利用其在快餐業的強勢地位，推動數字化轉型。
儘管麥當勞第二季度營收大幅下降，不過每股收益爲0.65美元，7月份的每股收益已經是正數，並呈上升趨勢。
業績比較
下表顯示了這兩家公司過去五個季度的銷售增長情況。好市多最近一個季度的銷售額同比增長7.3%，而麥當勞最近一個季度的銷售額則同比下跌30%。
需要注意的是，麥當勞的財政年度與日曆年一致。而好市多的財政年度則相比日曆年差了大約一個季度，截至5月10日的季度是2020財年第三季度。
從表中可以看到，好市多的銷售增長總體上超過了麥當勞。在經濟危機中，這家商品批發巨頭確實展示了自己的實力。
