智通財經APP獲悉,花旗目前將正通汽車(01728)目標價由2.44港元下調至1港元,維持“買入”評級。
花旗發表研究報告指出,考慮到正通汽車年初至今的表現和前景較弱,將今年新車銷售量預測下調至下降28%,預期明年和後年銷量增長11%和3%,以反映將今年新車銷售收入預測下調至下降48%,但將明年至2022年預測上調至分別增長22%和5%。不過,由於產品組合改善以及零售折扣收窄,上調2020至2022財年新車銷售毛利率,由原先預測在2.8%至2.9%之間上調至在4.4%至4.6%之間。此外,該行下調正通汽車2020至2022財年售後服務收入增長預測。
該行預計,下半年正通汽車收入將同比下降40%至105億元人民幣,淨虧損將收窄至6200萬元人民幣,毛利率或進一步惡化至8.6%,但預期淨利潤率將會有所改善。
花旗表示,下調正通汽車今年和明年度每股盈測分別465%和59%,預計今年每股虧損58分人民幣,明年扭虧爲盈錄得每股收益9分人民幣;該行認爲,該公司業務將於明年復甦,但防禦能力仍較同業弱,維持“買入”評級,目標價由2.44港元下調至1港元。