智通財經APP獲悉，野村首予藥明康德(02359)“買入”評級，目標價129港元。
野村發表研究報告表示，藥明康德作爲一站式服務供應商，由藥物開發、臨牀合同研究組織(CRO)到醫藥合同定製研發生產(CDMO)，服務覆蓋化學及細胞/基因治療。該行表示，受益於CDMO和實驗室服務，預計藥明康德在2020至2030年的收入年複合增長達24%，此外，預期美國實驗室服務和對細胞和基因療法的CDMO的需求下，該公司業務將不斷增長，以及其員工人數將不斷增加。
該行指出，去年藥明康德在內地化學藥開發市佔約爲16%，而化學藥CDMO市佔則爲6.8%，估計2020至2030年將出現強勁增長，而內地實驗室服務員工人數年複合增長將達12%，另外，預期商業項目佔CDMO分部比例將會有所增加。
野村表示，過去三年細胞及基因治療的年複合增長爲36%，顯著高於環球其他藥物的增長，並且該公司有29%的產品處於二期至三期開發，這反映了CDMO的服務需求短期內將會有所增加。雖然目前美國實驗室服務市佔有限，但留意到其收入增長強勁，而在臨牀CRO服務方面，該行估計藥明康德將受益於一站式服務平臺而繼續獲得新訂單。