智通財經APP獲悉，大和目前予以理文造紙(02314)目標價6.3港元，維持“買入”評級。
大和發表研究報告指出，儘管理文造紙股價在近期開始超越同業玖龍紙業(02689)，但除了人民幣升值的利好，近期並沒有新的催化劑，因此予以理文造紙目標價6.3港元，維持“買入”評級。
該行表示，理文造紙管理層指出，集裝箱紙板價格處於穩定的上升趨勢，但尚未達到公共衛生事件前的高位，並預計踏入第四季度的旺季，集裝箱紙板價格將有進一步上調的空間。
該行認爲，理文造紙首要任務是爲該公司尋找足夠的原材料，特別是海外紙漿產能；預計理文造紙已爲明年的零進口配額做好準備，該公司已將瓦楞紙箱(OCC)的採購量提高到整體OCC需求約50%，並在中國以外的至少4個國家，包括馬來西亞、印尼、緬甸以及越南，建立了再生紙漿機，並可能在其他東南亞地區建立再生紙漿機廠房。
該行預計，馬來西亞廠房將成爲未來紙漿的主要來源，並估計到明年底，該廠房產能爲該公司提供20%的原材料需求。
大和表示，由於硬木紙漿價格疲軟，紙巾業務盈利能力受到影響。理文造紙主要是代工生產商，所以對紙漿價格變動更爲敏感。儘管如此，該公司管理層表示其紙巾價格似乎有所穩定，最近價格小幅上漲。並稱不打算在短期內進一步擴大在中國的產能，但不排除在中國以外擴展其紙巾業務的可能性。