中國規模最大的餐飲集團——百勝中國來港上市，海底撈（SEHK：6862）的龍頭地位即將被挑戰。集團公布2020上半年業績，疫市期間由盈轉虧，仍值得投資嗎？
疫情掀強烈逆風 餐飲業在新冠肺炎疫情中踏入寒冬期，大眾消費者外出用餐意欲下降，防制措施限制餐廳客流，部分更配合措施停業。海底撈今年1月28日便發出公告指「決定於2020年1月26日至1月31日暫時停止中國大陸地區（港澳台地區除外）門店營業」以配合疫情防控工作，其後在2月2日再次宣布延長停業安排，直至另行通知。生意額因客流量大幅減少而受挫，海底撈在今年上半年的收入按年減少16.5%至97.6億元（人民幣·下同），其中核心收益來源——海底撈餐廳經營收入更錄得約19%同比跌幅。營業額受挫下，海底撈的股東應佔虧損為9.6億元，相對去年上半年的9.1億元利潤。
餐廳翻檯率大跌 雖然海底撈在今年3月12日已重開中國大陸地區的大部分門店，但防疫措施限制下，門店仍需實行人流管制，並限制就餐人數。集團的整體翻檯率由去年同期的每天4.8次下跌至每天3.3次，同店平均日銷售額則由12.4萬元減少至9.8萬元。不過，疫市期間顧客在海底撈旗下餐廳的消費水平有增無減，今年上半年整體顧客人均消費同比增長約8%。這代表著大眾在海底撈餐廳消費意欲在疫市期間持續鞏固。
外賣收入翻倍 疫市期間大眾消費者對於海底撈的餐飲需求持續，線下門店因人流管制造成待客量大減，忠誠顧客由到店消費變成外賣消費，海底撈的外賣業務收入在今年上半年達4.1億元，較去年同期增加逾120%。集團為配合大眾在疫市間餐飲消費模式轉變，為門店恢復「安心送」和「無接觸配送」外賣服務，更開發出半成品方便菜肴，以迎合在家用餐消費需求。
疫情中持績擴張 雖然疫市帶來的衝擊猛烈，但海底撈的擴張計劃未有因而停步，集團餐廳總數由2019年底的768家增長近22%至今年6月底的935間。展望2020年，海底撈指出集團仍將繼續拓展餐廳網絡，提高餐廳密度及餐廳覆蓋度。疫情全面受控後，餐廳待客能力回復正常水平，海底撈的業務復甦確定性高。
結語 海底撈在疫市期間業績受挫，但集團品牌實力依然吸引，疫後復甦確定性高，可為股價表現帶來支持。
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