智通財經APP獲悉,花旗目前予以敏華控股(01999)目標價14港元,維持“買入”評級。
花旗發表研究報告表示,敏華控股日前在中國陝西咸陽市設立新公司,用以建設多功能沙發以及牀墊等生產基地項目,該項目總工業用地爲1100畝。該行認爲,由於陝西項目土地和工廠設施的成本較低,因此由敏華控股內部現金流提供資金。該行保留該公司2021-23年每年的資本支出預算爲5-7億港元,並預測期內的派息比率增加;並予以其目標價14港元,維持“買入”評級。
該行表示,陝西項目投資是爲了填補敏華控股在中國西北的佈局,以及本地對沙發零件的生產需求。此外,它還將有助於滿足當地需求的業務發展。新的生產基地可以提供產品出口到一帶一路沿線的中東等地區,以降低陸路運輸成本。目前該公司的戰略,通過三線或內陸城市加快中國零售網絡的擴張,該行認爲,敏華控股在陝西建立生產基地是明智的選擇。