智通財經APP獲悉,花旗發佈研究報告,重申對天倫燃氣(01600)的“買入”評級,給予目標價7.5港元,2021E 5.2倍的市盈率極具吸引力,預期股價回報率爲33.7%(較9月11日收盤價5.61港元計),預計股息率爲4.9%,總回報率爲38.6%。
根據重慶石油天然氣交易中心數據,天倫燃氣8月零售端天然氣銷量同比強勁增長10-15%,較上半年的4%增幅大幅加速,遠高於全國天然氣需求6.7%的增速。
花旗指出,在2020-22E財年,天倫燃氣的每股收益(eps)複合年增長率將達11.2%,零售端銷售額有兩位數的增長;1H20自由現金流爲正,並可持續到2H20E,這有利於未來進行更多的收購;該公司的大部分城市燃氣項目都在內陸地區,直接向沿海地區供應天然氣的風險較低。