復星旅遊文化 (SEHK:1992)公布中期業績，全球旅遊業受新冠疫情重創，復星旅文收入按年跌50%，盈轉虧8.99億元人民幣。
然而，最近Club Med逐步重開，內地之國內旅遊亦慢慢復甦，相信復星旅文最惡劣時期已過，值得趁低吸納。
去年賺5億，今年蝕9億 復星旅文業務全球化，新冠病毒對旅遊業打擊的威力到底有多大，在集團之上半年業績充分顯露。
疫情爆發後，各國紛紛封城及作出旅遊限制等防疫措施。復星旅文幸好有1、2月份Club Med滑雪及陽光度假村的好生意「打底」，3至6月疫情在歐美發威，渡假村營業額立刻大幅下滑。今年上半年集團總收入45.28億元人民幣，比去年同期下跌50%；來自各業務分部的總營業額，按年下跌44.1%至43.11億元。
另外，由於多了疫情相關之特殊開支、財務費用增加、及聯營企業錄得虧損，股東應佔利潤從去年的4.9億元，下跌至今年虧損8.99億元。
然而，相信這該已接近業績谷底。雖然疫情仍未解決，抑壓已久的旅遊度假需求、防疫恒常化、以及復星旅文旗下品牌之優勢，均顯示復星旅文已走上復甦之路。
Club Med已陸續重開 Club Med是復星旅文的主要收入來源，貢獻集團9成以上營業額。Club Med是源自法國的老牌度假村，雖然過去幾十年已成為國際品牌，業務核心仍在歐洲，旗下65間渡假村有37間設在歐非中東，12間在美洲， 16間在亞洲。
在今年1、2月的旅遊高峰期，Club Med營業額按年增長8%，EBITDA增長20%，反映渡假村營運及業務發展本屬正面。3月開始渡假村因疫情關閉，上半年之容納能力按年減少77.5%。
但最近Club Med部份渡假村已回復正常營業。截至今年8月15日，共有26間Club Med度假村已在營業中，重新開放的度假村佔去年同期總容納能力的37%；在8月首15天，重開的歐洲渡假村入住率已高達95%；雖然疫情下政府把酒店容納能力減低了80%，亦可看出渡假需求的反彈力度有多大。
集團業務具長線競爭力 除了Club Med，復星旅文另一主要收入源是三亞的亞特蘭蒂斯。一如Club Med， 亞特蘭蒂斯今年上半年收入及盈利大幅倒退，當中截至3月31日的季度營業額按年減少了64.1% ；第2季度內地疫情逐漸受控，亞特蘭蒂斯推出多項創意推廣活動，例如快閃促銷、集體婚禮等，第2季度營業額回復到去年同期的75%，今年7月之營業額更按年增加18%。
所以整體來說，復星旅文的業務應已走過最惡劣期間，下半年的營業額應有明顯回彈。盈利方面，由於集團在此非常時期積極減控各項成本，雖然疫情相關成本增加，利潤應比上半年有改善。
長線來說，雖然全球旅遊業未必能全面回復疫前水平，復星旅文的產品卻有一定優勢。作為大品牌，Club Med 較能給予客人信心，疫情期間，渡假村亦實施嚴謹的衛生及防疫措施。未來就算國際航運未能全面回復正常，Club Med遍布全球，對歐美遊客來說，「梗有一間喺左近」，比其他小型渡假村佔優不少。
由此來看，復星旅文是值得趁低吸納的。
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