智通財經APP瞭解到，國內領先的金融科技機構嘉銀金科近日發佈了2020年第二季度業績，實現收入2.45億元，股東淨利潤0.41億元，股東淨利率16.57%，近三個季度持續升，較2019年第四季度提升10.04個百分點。此外，期間機構資金佔比達到98.6%，從四月起，所有的新增貸款都來源於機構資金。
實際上，經過一年的業務轉型，嘉銀金科機構提供的貸款資金已佔到近100%，成功從網絡借貸信息中介機構轉型爲擁有近20家持牌機構合作伙伴的金融科技公司。該公司創始人及CEO嚴定貴稱，將進一步擴大和分散機構資金來源，繼續致力於降低資金成本，爲未來的業績增長奠定堅實的基礎。
機構資金佔比近100%
2019年“三降監管”政策後，該公司一方面積極適應新的監管需求，主動收縮了貸款規模，由個人助貸導向逐步過渡到機構助貸導向，向金融科技轉型，另一方面提高精細化運營，提高業務盈利能力。從今年上半年兩個季度看，轉型成果顯著。
2020年第二季度，嘉銀金科縮小貸款規模，促成貸款金額22.38億元，同比下降55.7%，其中機構資金佔比達98.6%，去年同期爲零，而相比於第一季度提升了71.7個百分點。且從四月起，新增資金中機構資金佔比達100%。可見，該公司憑藉自身行業地位以及資源優勢，短短三個季度的時間內，滿足監管的同時，迅速實現了業務轉型。
從收入數據看，該公司機構資金服務收入得到大幅度提升，2020年第二季度，實現收入1.6億元，環比大增107.8%，收入佔比貸款撮合服務98.16%，佔比總收入65.13%，環比分別提升68.2個百分點及40.79個百分點。
用戶復借率達72%
該公司在順應監管趨勢的同時，保證了資產質量穩步提升，以及風控體系的優化。2020年第二季度，該公司客羣上聚焦高質量借款人，復借率高達72%，同比提升21.2個百分點，用戶粘性顯著增強，而壞賬準備1072萬元，較第一季度下降64.3%，而較去年同期大幅下降85%。
值得注意的是，2020年起，美國上市公司採用ASC 326準則（CECL Model）評估金融資產的預期信用損失，新準則對於未來可能發生的風險和損失要在當期有所準備。美股網貸公司普遍受此影響較大，其中360金融兩個季度計提或有負債準備金均超過10億元，合計27.2億元，不過與之相比嘉銀金科受到的影響則很小。
2020年第二季度，嘉銀金科盈利水平持續優化，實現淨利率16.57%，近三個季度環比持續提升，盈利能力顯著改善。而費用端，從2019年第四季度至2020年第二季度，銷售費用率由37.5%下降至26.37%，下降了11.13個百分點，行政費用率則由21.56%下降至14.94%，下降了6.62個百分點。
實際上，嘉銀金科在提升資產質量以及盈利水平的同時，也在加大科技投入，三個方向一起抓，實現全方位的金融科技轉型。
研發費用率連續3年增長
智通財經APP瞭解到，早在2016年，嘉銀金科就前瞻性佈局了金融科技板塊，成立極融子公司，這幾年也一直在加大研發投入。
2020年第二季度，該公司研發費用率爲13.9%，季度創下歷史新高，同比提升5.96個百分點，相比於2018年提升了7.52個百分點。
實際上，嘉銀金科在較短的時間內，從個人助貸完成向機構助貸轉型，成爲金融科技服務公司，主要爲兩大要素：一是該公司前瞻性佈局金融科技，通過往年的資源積累以及科技賦能現有業務；二是公司管理層正確決策，優秀的管理層往往能夠力挽狂瀾，在艱難的行業生存環境中，實現逆勢翻盤。
從政策上看，在今年5月份，中國銀保監會發布《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法（徵求意見稿）》，是政策支持機構助貸行業發展的信號，爲該公司機構業務發展提供了契機。
轉型突出，獲各大投行機構看好
網貸行業大浪淘沙，殘酷的生存競爭已經淘汰掉大部分企業，而嘉銀金科是行業中爲數不多成功轉型，且盈利仍持續優化的優秀標的，因此也得到了諸多投行機構的持續看好。近半年來，該公司獲得多家投資機構增持，包括JP Morgan Chase & Company、巴克萊PLC、美國銀行以及摩根士丹利。
日前，華爾街研究機構New Magazin Research和中概股的研究機構Roth Capital、Zacks以及Simply Wall St均看好給公司，給予持有評級。而根據FactSet提供的市場分析師綜合建議顯示，嘉銀金科目前的共識預測爲“持有”評級，現階段沒有分析師給出“賣出”或“弱於大盤”評級。
綜上看來，2020年第二季度，嘉銀金科資產質量、盈利水平以及風控能力均得到顯著性提升，目前已完全從個人助貸完成向機構助貸轉型，成爲金融科技服務公司，站上了政策風口，基本面正在朝着良好方向發展。而隨着其機構業務業績釋放，後期整體業績有望實現增長，值得投資者持續關注。
