這間音樂會龍頭策劃商最近股價大發神威，令空軍慘敗而回，但公司業績滿江紅，必須要等到疫情過去，演出可以重開，才會有希望。 美國音樂會龍頭策劃商Live Nation (NYSE:LYV)最近幾個月都處於捱打狀態，甚至可以形容為一潭死水。大型音樂會、酒吧表演，甚至是戶外節日，在新冠肺炎疫情下，全都要煞停，事實上Live Nation幾乎沒有生意可做，難怪最近一季收入暴挫98%，您沒有看錯，是暴挫98%。
現在要看好Live Nation實在不容易。此股去年還是市場上風頭無兩的明星，但不久將來，此股會再次成為投資者追捧的愛股嗎？我們深入來研究一下此股的利好和利淡因素，看看這隻股票是否值得現在就買入，加到投資組合內。
演出必須繼續 這裡有個好消息，公司月初公佈的第二季業績雖然「滿江紅」，但績差其實沒有想像那麼重要。毫無疑問，Live Nation損益表的兩個指標都令人失望，這季收入7,410萬美元，遠遠低過分析師預期的2.684億美元，而每股盈利虧損2.67美元，比華爾街分析師預測的每股2.08美元虧損更大。
業績這麼差，其實沒有太大關係。所有人都知道4月、5月和6月是最可怕的一季。這次業績差過預期，很大程度只是因為分析師未有因應疫情而調整分析數據。
另外有一個好消息，人們仍然保留演唱會門票，甚至有86%持票人士保留門票，準備觀賞重新安排時間的演出，不想退款。樂迷即使在疫情下，依然很想看演出。
但很不幸，Live Nation的利好消息到此為止，至少在表演場地可以再次舉辦大型音樂會之前，都不會有其他催化劑。沒有人知道什麼時候可以再舉辦演出，即使各項演出和節日都重新安排在明年進行，但由於有社交距離限制，Live Nation會否被迫取消部分門票，改為退款處理呢？在疫情過去之前，即使音樂會歌手戴著口罩，但大開歌喉獻唱時，同樣會傳播致命病毒。
去年，Live Nation各項活動有9,800萬名樂迷出席。您認為什麼時候可以回復去年的數字？
不過「空軍」已經開始撤退，此股在4月見頂後，沽空比率已經急降。此股自從3月觸底反彈後，股價已經大升超過一倍，升幅達132%。但如果Live Nation依然無法舉辦音樂會，升多升少意義其實不大。樂迷雖然仍在購買即將舉行的活動門票，但如果疫情持續更長時間，這些演出亦有可能會被取消。
即使疫情奇蹟地提早受控，Live Nation看來亦不可能馬上回勇。經濟已經元氣大傷，如果經濟衰退惡化，花錢買貴價音樂會門票未必是消費者的首選。
目前為止，很難說Live Nation值得買入。我們知道去年樂迷仍然會去看演出，所以Live Nation去年收入增長7%，經調整營業收入更增長一倍。但這個市場正是疫情的重災區，娛樂市場需要很長時間才能全面復甦。
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