2020年至今，投資者唯一可以肯定的是市場充斥著不明朗因素。在第一季爆發新型肺炎疫情期間，股市出現史上最快和最大型的熊市調整，其後於第二季創下自1998年以來最強勁的季度反彈。結果，投資者都明白到，嘗試捕捉市場買賣時機只會白費心思。
然而，這次的破紀錄動盪亦為長線投資者創造機會，讓他們以低價買入顛覆傳統和高增長的企業。大家應記住，無論美國經濟前景有多黯淡，在所有的股市調整和熊市後，市場也會迎來牛市復甦。
正因如此，假若長線投資者有意採取正確的策略賺取回報，希望買入並長期持有優質企業，不妨馬上將下列的三隻必買股票納入投資組合。
Palo Alto Networks 縱使網絡安全未必是增長最快的市場，但作為最穩健和最能抵抗衰退的行業，在未來十年，其每年增長率將會達到雙位數，故此投資者應該將Palo Alto Networks (NYSE: PANW)視為首選的股票。
網絡安全解決方案供應商的最大優勢，在於他們提供的服務從過往的可有可無變成了必需品。不論經濟好壞，網絡和雲端保安都是大小企業保護敏感資料的重要一環。換言之，網絡安全業務可以產生較大部分行業穩定的現金流。
Palo Alto專注於企業雲端保安，其現金流更容易預測。早在新型肺炎爆發前，不少企業已經捨棄一成不變的辦公室環境，改以遙距和共享雲端方式工作。不過，在疫情期間和之後，對遙距工作保安的需求只會日益上升。
尤其是，Palo Alto的內部團隊正在開發雲端保安工具，並且不時進行補強收購，以擴大解決方案組合和吸引更多中小企。公司的管理團隊已經表明，就算犧牲短期盈利，仍要透過明智的策略大舉投資，從而建立長遠的雲端保安市場佔有率。
錦上添花的是，Palo Alto Networks還逐漸以各項訂閱和服務取代實體防火牆保安產品，成為全新的收益來源。考慮到訂閱服務的利潤率較高，公司將能減少收益波動。筆者預期，在往後十年，Palo Alto的每年增長率將介乎15%至20%。
圖片來源：Getty Images。
Exelixis 另一隻回報潛力較高的必買股票是專門開發抗癌藥的Exelixis (NASDAQ:EXEL)。
Exelixis的最大法寶是其主打產品癌必定（Cabometyx），該款藥物已經獲批用作第一線和第二線腎細胞癌和晚期肝細胞癌的治療。癌必定輕鬆打入腎細胞癌市場，根據統計數字，其亦繼續是唯一能夠大幅提高客觀緩解率、無惡化存活期和整體存活率的第二線治療藥物。單是於腎細胞癌和晚期肝細胞癌市場，癌必定最快便可在2021年起每年產生超過10億美元的收益。
話雖如此，癌必定有望擴大適用範圍，才是Exelixis值得期待之處。本年較早前，Exelixis和百時美施貴寶（Bristol Myers Squibb）宣佈，將癌必定和癌症免疫藥保疾伏（Opdivo）結合，作為腎細胞癌第一線治療的CheckMate-9ER後期階段試驗達到主要療效指標。為了提高市場佔有率，Exelixis找到方法與主要的腎細胞癌第一線藥物競爭對手合作，而非正面迎戰保疾伏。
與此同時，Exelixis也從高利潤和昂貴的癌症治療產品中賺取大量現金。基於公司的貨品成本只佔產品淨銷售額的4%至5%，即使預期本年度的研發開支高達5億美元，公司還是能產生龐大的現金流。根據估計，到了本年底，公司的現金和投資將介乎15億美元至16億美元，相當於現時市值的21%至22%。
由於預測未來數年的手頭現金和現金流水平相當可觀，Exelixis也許會進行收購，或成為其他企業的收購目標。
圖片來源：Square。
Square 最後，筆者要介紹的是Square (NYSE: SQ)。儘管這隻金融科技股已經從2020年3月的低位增長超過兩倍，可是之後十年的現金戰爭仍然會為投資者帶來理想回報。
初創企業和小商戶大概不會對Square感到陌生。多年來，Square提供各項銷售點設備、銷售分析和貸款解決方案，推動企業邁向成功。
然而，大家未必知道的是，Square正在成為大型商戶的重要夥伴。舉例來說，在第一季和第二季疫情肆虐期間，大型賣家（即年度化總支付額最少達到125,000美元的企業）便佔總支付額的52%。鑑於消費是美國經濟的原動力，大型商戶佔比上升應會刺激公司的手續費收益增加。
除此以外，公眾將現金視為細菌溫床，也有利Square的業務發展。在疫情下，消費者避免使用現金，並改以信用卡或流動方式付款，正好符合現金戰爭的主題。
只是話說回來，以後Square的主要利潤增長動力將會來自Cash App，而非賣方生態系統。在過去兩年半，該項點對點付款平台的發展一日千里，2017年底至2019年底的每月活躍用戶由700萬名增加兩倍多至2,400萬名。公司更宣佈，在今年的3月和4月，有關平台的新用戶人數打破紀錄，6月份的每月活躍用戶人數達到3,000萬名。
Cash App為Square開闢出多個收益來源，包括商戶費用、 Cash App用戶特快轉賬費用和比特幣交易等。
有見及此，假使往後十年Square各個分部合計的全年收益增加超過十倍，筆者亦不會感到驚訝。毫無疑問，這間企業能為長線投資者帶來豐厚回報。
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