越秀交通(SEHK：1052)由廣東省起家，近十多年來版圖擴展至湖北、湖南及廣西等中部地區，擁大灣區及中部崛起雙重概念。內地政府於疫情嚴峻期間實施公路免收費措施，不少公路公營運商首當其衝，越秀交通也不例外，今年上半年業績見紅。不過，隨著業務於下半年回暖，現時應是趁低吸納收息股的時機。
越秀交通直接隸屬國資委旗下廣州越秀集團，1997年來港上市後，業務版圖由廣東省伸延至中部。現持有的高速公路、橋樑、港口項目達16個，總收費里程835公里，其中控股項目收費里程佔534公里。
收入減兼成本增 累業績轉虧 受疫情拖累，越秀交通今年上半年業績由盈轉虧，收入按年下跌39.2%，至8.39億元(人民幣‧下同)；如撇除去年底新收購湖北省的三條高速公路，期內收入跌幅達53.3%，至6.45億元。
面對收入減少，加上經營及建造成本增加影響，營運盈利大跌78.1%，至1.98億元。而財務費用大增(主要來自銀行借貸的利息開支)，令上半年錄得虧損2.88億元，去年同期則為純利6.35億元。
6月份公路收入回復增長 今年初疫情爆發，內地實施公路免收費措施，如春節假期免收小型客車通行費在原有基礎上延長9天，以及全國免收收費公路車輛通行費79天等，路費收入受壓在所難免。自5月6日恢復正常收費以來，越秀交通旗下各項目已恢復態勢。
以收入貢獻最多的廣州北二環高速為例，今年6月收入有1.04億元，比去年同期1.03億元已回復增長；收入第二多的清連高速收入8402萬元，增幅更加達22.7%。收入回復增長勢頭，下半年情況大有機會追回部分失地。
回饋政策吸引 越秀交通2019年末期息縮減，今年中期息更加欠奉，主因受到疫情影響，集團保留現金維持營運。回顧過往派息紀錄，股息穩步遞增。隨著下半年業務表現回復增長，末期息即使未及去年水平，相信會有著落。
結語：趁弱勢低吸優質公路股 收費公路一向門檻高兼且受規管，故此競爭不多，營運商往往擁有寡頭壟斷甚至獨大優勢。對投資者而言，公路股業務穩定，同時能持續提供強勁現金流，是絕佳的收息選擇。難得一遇的弱勢，何不視為低吸良機?
編輯:Yan
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Raymond Lo沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
