2020年，公共衛生事件給零售行業帶來重大沖擊。相關數據顯示，上半年全國社會消費零售總額同比下降11.4%，全國線下渠道家電產品零售額同比下降29.3%，許多頭部零售企業上半年業績明顯下滑。
在這種特殊情況下，對投資者來說，與其通過零售企業的短期業績數字做決策，不如着眼長遠，瞭解其採取了何種措施應對風險，並如何通過變革建立抗擊風險的長效機制，從而尋求在更長遠的未來實現價值回報。
據智通財經APP觀察，作爲受公共衛生事件影響較大的企業之一，國美零售（00493）於8月31日公佈2020年中期業績報告。仔細研究這份中報，我們發現了一個零售企業如何打造高抗風險能力的樣本。
打造“四元一體”零售新生態，運營效率顯著提升
國美中報顯示，2020上半年，得益於公共衛生事件期間拓展社羣及國美APP在數字化本地零售上的貢獻，集團社羣+國美APP的交易總額“GMV”與去年同期相比增長約70%。藉助國美APP“門店”頻道功能全面升級，下單轉化率同比提升150%以上。此外，通過4、5月份成功引入京東及拼多多作爲戰略伙伴，集團在上述電商平臺的GMV增長超過100倍。
上半年，到網業務成爲國美髮展新的“增長極”。報告期內，國美完成了各類主題、不同規模的2000多場直播，累計觀看人次過億，其中4場超級直播累計實現銷售額約25億元。2020年7月，國美與央視新聞聯合舉辦“買遍中國”帶貨直播活動。目前，該活動累計實現銷售額28.2億元。
智通財經APP瞭解到，第二季度藉助線上直播等方式，國美銷售收入獲得快速回升，綜合毛利率於6月已基本恢復到公共衛生事件以前的水平。
與此同時，國美運營效率明顯提升，2020年6單月存貨週轉天數爲43天，同比減少17天之多。由於租金、薪酬及其他營銷費用的減少，經營費用由去年同期的57.4億元大幅減少約26.48%至約42.2億元。
值得注意的是，國美上半年全額償付了本金總額爲4.66億美元的海外債券後仍保持資金充裕。截至2020年6月30日，集團的現金及現金等價物約爲114.37億元，同比增長39.7%。
在智通財經APP看來，在上半年不確定因素環伺之下，國美業務經營仍表現出不少亮點，離不開其一直堅持的 “家‧生活”戰略，立足“整體方案提供商、服務解決商、供應鏈輸出商”，打造到店、到家、到網、社羣“四元一體”的零售新生態。
國美打造“雙平臺”，零售業再迎攪局者？
8月31日晚，國美零售在披露中期業績後舉辦了全球投資人電話會議，公司管理層在會上透露了國美即將進入戰略第二階段佈局的消息。
在智通財經 APP看來，這是零售行業發展史上又一個標誌性事件。國美爲什麼要做這樣的佈局？公司是否已經做好準備迎接這一佈局？國美未來又將走向怎樣的願景和目標？
國美之所以將“家·生活”戰略進階到第二階段，一大背景是當前零售行業已形成線上+線下融合的新零售發展趨勢。與此同時，2020年以來，中國零售業市場大環境也在快速變化，內循環爲主的新發展格局正在形成。目前，零售行業產品體系、零售渠道、營銷服務的模式都在創新和升級。
需要注意的是，新零售模式推進背後的邏輯是，互聯網流量紅利逐漸消退，線上零售平臺獲客難、獲客貴、留存難的矛盾凸顯，轉而紛紛佈局線下尋找流量接口。與此同時，線上零售經過多年高速發展，體量已經達到10萬億級，這也是傳統線下零售企業近年來不斷向線上滲透的最大誘因。
從國美的角度來看，作爲一家以家電零售見長的老牌零售企業，其向線上進軍必然不能走垂直電商的老路，在平臺體系上亦不能僅僅依賴單一電商平臺。此外，國美還需要打破線上渠道獲客成本高企、缺乏線下場景、無法開展社羣營銷等諸多痛點。這就需要國美在打破產品及銷售渠道邊界的同時，努力實現低邊際成本獲客。
據智通財經APP觀察，國美產品池從家電到非家電再到定製化產品的構建日臻完善，上游供應鏈打造方面，國美與廠商深度綁定，使用包銷定製、特價專供、首銷首發、一步到位等合作模式；通過大數據、雲共享升級採購平臺，準確預測把控消費趨勢，可實現差異化定製，滿足用戶個性化需求。
同時，國美將全面開放自營供應鏈，通過多渠道銷售優勢向外賦能，推動平臺業務的發展。以國美和京東的合作爲例，7月初，京東自營百貨商品已經逐步在國美APP上架，目前，已經上架近2萬個SKU。8月10日，國美與京東啓動300億元聯合採購計劃，未來產品池將實現更大擴容。
除了產品體系的創新升級之外，國美零售渠道體系也在完善之中。2020年，直播帶貨、本地零售、下沉市場將持續成爲中國電商市場的三大增長引擎。本地化作爲零售的核心場景，消費者在本地就能解決產品和服務的需求日趨強烈。國美通過數字化本地零售，將直播帶貨與本地零售巧妙結合，打造“知識型內容+頂級IP+場景”的直播帶貨新模式，成爲數字化本地零售發展的樣本。
據弗若斯特沙利文研究數據，2019年中國直播經濟市場收入首次突破2000億元，預計2020年將突破3000億元，到2022年將進一步突破5000億元。可以預見，國美作爲率先抓住互聯網發展新機遇並取得突破成果的零售企業，未來還能從中萃取大量養分。
需要注意的是，無論是傳統互聯網銷售平臺，還是通過互聯網平臺做帶貨直播，主要面臨的是“公域流量”的爭奪，有了傳統互聯網企業因互聯網流量紅利消退導致平臺獲客難、獲客貴、留存難的前車之鑑，如何將公域流量“私有化”，再通過私域流量吸收公域流量是當前零售界廣泛關注的議題。
私域流量之所以重要，不僅僅在於其有可低成本獲取、可重複利用及隨時觸達的屬性。更在於企業可利用私域流量精準分析用戶畫像，開展針對性行銷活動，從而提高顧客粘性和復購率。
在智通財經APP看來，國美將“家·生活”1.0階段的戰略成果效用擴大化，可有效解決傳統線上零售平臺獲客成本高、線下場景缺失，線上線下營銷和服務無法互通等等問題。
作爲一家老牌零售企業，國美在線上線下均有廣泛佈局。截至目前，國美擁有10萬名營銷人員，分佈在覆蓋全國的2800多家門店，向周邊3-5公里社區進行服務。此外，國美還擁有3萬到家服務隊伍，提供安裝、維修、清洗、回收等長尾服務。在線下，國美以門店爲中心以營銷和服務爲觸手，獲得穩定的交易量和較高的下單轉化率。同時，線下門店還可爲不具備線下實體的線上商家提供產品展示和體驗場景，實現線下爲線上引流。
在線上，國美不僅擁有十萬級線上社羣和千萬級社羣用戶，還擁有商品交易平臺、社交分享平臺。可在擴大社羣數量和提高社羣用戶活躍度的同時，實現從員工觸達用戶，到用戶觸達用戶的社交裂變。運用數字化工具和社羣運營，國美可爲不具備線上運營能力的線下商家從線上精準導流。
由此可見，國美不僅具備獲取私域流量、留存私域流量的能力，還具備在零售生態中盤活私域流量的能力。提到私域流量，投資者很容易想到拼多多（PDD.US），通過在社羣當中裂變式傳播獲客，拼多多順利打造成千億美元市值的零售巨擘。如今，國美的私域流量同樣在具有國美特色的社羣當中高效裂變，而國美相較於拼多多還多一個線下維度。
在智通財經APP看來，國美新一階段的戰略轉型部署，表明其在新零售、社交零售、智慧零售等新興模式不斷髮展趨勢下正努力抓住新機遇，並處於業內領先地位。國美在“家·生活”戰略框架之下打造“四元一體”的新零售生態，並做好向“雙平臺”戰略推進的準備。有理由相信，國美高質量轉型仍在路上，國美模式有望成爲零售行業改革標杆，推動行業向前發展。
