智通財經APP獲悉,招商證券國際發佈報告稱,教育板塊股價回調提供了買入良機,該行維持對所有覆蓋的高等教育公司的“買入”評級,首選新高教集團(02001),希望教育(01765)和中國科培(01890)。
報告表示,近期關於義務教育民辦學校的規範性政策使K-12股票顯著下跌;雖然K-12風險依然存在,但對高教板塊的影響呈中性,並認爲最近的政策不會對高教板塊公司產生影響;該行對高等教育行業的光明前景感到樂觀。
近期K-12義務教育板塊政策
2020年9月1日,中央全面深化改革委員會第十五次會議通過了《關於新時代振興中西部高等教育的若干意見》和《關於規範民辦義務教育發展的實施意見》。會議指出,政府應確保義務教育的“非營利性”特質,加強對公辦義務教育的支持。教育部也宣佈了《關於進一步加強和規範教育收費管理的意見》,意見指出政府應加強對“非營利性”民辦學校的審計。
民辦高教營利性運營合法
該行稱,義務教育“非營利性”政策基調保持不變,K-12學校未來擴張,獨立運營,以及收益和現金的分配方面不確定性繼續存在。但在高教方面,預計上市公司所擁有的學校都將在2022/23年左右選擇“營利性”,因此最近的政策強調不會對高教板塊公司產生影響。現有的高教板塊的政策基調仍然是支持性的,例如職業教育和專升本的擴招。另外,“會議”明確強調了對中西部地區的扶持政策,這將利好擁有這些地區資產的高教公司,例如新高教集團和希望教育。
維持推薦評級:股價回調提供買入良機
該行還表示,對高等教育行業的光明盈利前景感到樂觀,驅動因素有:對學生人數增加和學費上漲的政策性支持;正在進行的收購;獨立學院的轉設將提高利潤率。近期強勁的20財年中期業績也印證了該行的觀點。招商證券國際維持對所有覆蓋的高等教育公司的買入評級,首選新高教、希望和科培。