智通財經APP獲悉，著名國際投資銀行瑞銀（UBS）發佈最新研報，指出中國政府即將出臺新的融資政策，收緊高負債率的開發商融資規模。瑞銀指出，以上政策將加速中國地產行業整合，財務穩健的品牌開發商將進一步擴大市場份額。瑞銀看好龍光集團(03380)的穩健財務策略, 業績跨週期持續增長能力和持續優厚的派息，續推龍光爲中國地產行業首選股。
瑞銀指出，集團一直堅持穩健的財務策略，追求長期穩定的現金流和良好的資本結構，多元化融資渠道通暢。截至2020年6月30日，集團淨負債率保持在68.3%的穩健水平，低於行業平均值，利息覆蓋率達4倍。集團持有現金及銀行結餘增加爲419億元，現金短債比達2倍，流動性充裕，無債務到期的資金壓力。集團2020上半年加權融資成本降至5.93%，債務結構不斷優化，融資成本持續降低。
瑞銀並指，集團於2020上半年實現歸母核心利潤53.3億元，同比增長18.3%。核心利潤率17.6%，同比上升0.3個百分點，盈利能力持續領先行業。集團土儲充裕優質，目前擁有土儲總貨值9340億元，其中粵港澳大灣區土儲貨值增加至7620億元，佔土儲總貨值比重82%。近期可開發土儲貨值4791億元，足以滿足未來3年集團權益合約銷售額年均增長20% 的目標。
瑞銀認爲，土地成本持續上升爲中國開發商未來盈利帶來不確定性。集團前瞻性進入城市更新業務，目前擁有高價值的城市更新土儲貨值4549億元，其中94%位於大灣區，成爲業績增長的新引擎和差異化競爭優勢的重要來源。未來3年城市更新每年可爲集團貢獻約20%的核心利潤。