全城期待的中國最大連鎖餐飲集團——百勝中國（SEHK：9987）正式展開招股程序，招股截止日期為9月4日（星期五）。百勝中國最高公開發售價為每股發售股份468港元，最低入場費為23,635.8港元。招股結果將於9月9日公佈，預期將於9月10日開始買賣。到底百勝中國是否值得認購呢？
中國市場第一 百勝中國的核心業務是在中國內地經營「肯德基」，品牌踏足中國市場已是1987年，當時開業的肯德基餐廳更是中國第一家西式連鎖餐廳。隨著品牌在中國市場持續滲透，百勝在中國的業務越做越大，更在1990年引入另一旗艦品牌「必勝客」。按2019年系統銷售計，百勝中國目前是中國市場規模最大的餐飲企業，旗下餐飲網絡達9,900多家餐廳。除以上提到兩大旗艦品牌，集團更經營「COFFii & JOY」、「塔可貝爾」等新興品牌。
品牌黏力強勁 集團兩大核心品牌在中國內地市場立足穩健。經過多年來的持續營運，餐廳品牌的菜品及菜單得以本地化，例如肯德基在中國會推出包含米飯、粥等富有中國飲食文化特色的菜單。肯德基更是首個在中國提供粥及油條等中式早餐的西式快餐品牌。集團旗下品牌成功建立龐大的忠誠客戶群，品牌滲透度在近年更是有增無減。在2017年至2019年間，肯德基的餐廳數目保持約7.4%複式增長，而2018年及2019年的同店銷售額則分別增加2%及4%，品牌總收入更錄得約9.2%複式增長。餐飲品牌網絡擴張一直有效為集團開拓客源，反映品牌優勢。
增長空間龐大 百勝中國所展示的營運數據可見旗下餐飲品牌在疫市受挫，但集團的長線增長潛力依然吸引。隨著城市化率提高，以及中產人口擴張，中國的餐飲市場有望持續增長，百勝中國更提出在長線發展成20,000家門店以上的目標，並正追蹤800多個未有被肯德基或必勝客覆蓋的城市。為加強品牌滲透，百勝中國更指出加強發展加盟店模式，發揮其標準化營運的優勢，更有意打造更強門店組合來滲透至大眾日常生活，如加油站門店等。
注入科技元素 百勝中國勝於同業的一個重要地方在於集團積極為餐飲網絡注入科技元素，改善顧客的消費體驗，例如將菜單簡化以完善數字菜單顯示屏及店內自助點餐機。疫市期間外賣需求大增，集團過去持續投資完善的隨處訂餐系統，例如以智能手機應用程序點餐服務可成為集團旗下品牌在疫市中繼續服務社區的重要渠道。展望長線，百勝中國積極利用科技來提升品牌黏力的策略有望持續加強集團增長力。
結語 百勝中國的往績穩定，雖然疫情影響顯著，但增長前景明朗，值得一抽。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin Yu 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
