智通財經APP獲悉，分析師Stuart Allsopp日前發表文章稱，隨着基本面持續改善，黃金市場出現的回調似乎已經結束。過去一個月，通脹預期上升，美國通脹相關債券收益率創下歷史新低，大宗商品綜合指數創下新高，美元兌發達國家和新興市場的匯率也創下新低。隨着看漲三角旗形(Bullish Pennant)的形成，黃金的漲勢將會恢復。
通脹預期觸及年初至今高點
隨着固定收益投資者的通脹預期上升，美國10年期盈虧平衡通脹預期觸及年初至今高點。在3月份的低點跌破0.5%之後，目前10年平均通脹預期爲1.8%，接近一年多來的最高水平。這一指標將進一步大幅上升，因爲目前美國極端的財政和貨幣政策組合沒有顯示出結束的跡象。
實際收益率創下歷史新低
由於對通脹的擔憂加劇，投資者已將10年期通脹掛鉤債券收益率壓低至歷史新低，目前爲-1.1%。實際債券收益率是短期金價的主要推動因素，收益率創新低通常意味着金價即將創出新高。
大宗商品市場的復甦降低了下行風險
Allsopp表示，金價漲勢要持續，可能需要看到更廣泛的大宗商品綜合市場出現相當大的上行潛力。大宗商品連續上漲了8%，這使得黃金/連續商品指數(CCI)比率從過高的水平上回落。
美元的下行趨勢依然穩固
儘管金價仍低於8月8日的高點，但許多主要法定貨幣兌美元的匯率正處於新的週期性高點。美元指數處於2018年4月以來的最低水平，而摩根士丹利資本國際新興市場貨幣指數(MSCI Emerging Market Currency index)處於今年3月以來的最高水平。
看漲三角旗形
從8月8日高點開始的回調已經形成了看漲三角旗形模式，而從高點突破趨勢線阻力意味着更廣泛的牛市趨勢即將恢復。從長期來看，金價在2011美元的高點上方盤整將是一個積極信號。
