全球疫情進入下半場反覆期，內地旅遊業雖現復甦，惟出行遊客數量仍不理想，投資航空股是否值得「奮進」？
內地城市出遊帶動航空業復甦，據旅遊網站攜程公布數據顯示，內地約八成的旅行社已經復工，其中通過攜程網預定的各類跟團遊、訂製遊的總出行人數超過40萬人次。
近年，排除今年以來的疫情影響，境內、境外遊已經全面滲透到內地各級城市，以深圳為例，2019年深圳自由行遊客按年增長90%，深圳市民透過線上互聯網和手機端，足跡遍佈全球，跟團遊人數也同比增長42%，私人定製旅行團人數更是錄得62%增長。
航空股春天何時到？ 雖然如此，航空業在經歷了近三個季度的寒冬後，與一眾黃金假期失之交臂，內地航空股龍頭東航（SEHK：670）及南航（SEHK：1055），是否適合撈底？
東航7月旅客運量按月回升 東航最新公告顯示，其7月客運運力投入按年下降43.9%，內地境內、境外運力分別跌14.5%及95.8%。旅客周轉量則按年跌50.2%，客座率達逾七成，下降9.1個百分點。公司表示，雖然因應疫情影響，已積極調整運營策略，但旅客出行需求和意願的恢復仍需時。不過，其7月的旅客運輸量及客座率，環比均實現上升，升幅分別為39%及6.4個百分點。
東航的主基地是上海，副基地則為西安咸陽機場和昆明長水機場，早年間兼併西北航空，一定程度上受到後者不良資產的拖累。
南航7月客運運力按月反彈 南航近年一直致力於拓寬中亞、東歐航線，此次疫情之下，國際航線自然如同業一般，舉步維艱。公司發布7月營運數據顯示，其客運運力下降41.27%，稍優於東航，其中內地境內及境外運力分別下降16.9%及95.5%。旅客周轉量同比跌48.75%，客座率按月環比回升3.56個百分點至72.5%，與東航不相上下，客運運力按月回升19%，旅客周轉量按月升25%，稍遜於東航。
僅看7月營運數據，兩者沒有顯著的差別。機隊方面，東航目前共營運722架飛機，其中自有飛機達267架，南航則有856架飛機，自有飛機數量達285架，其餘為租賃形式。
結語 再看上半年度業績，南航和東航分別實現389億元（人民幣．下同）及251億元收入，分別按年跌46.58%及57.3%，現金流持續受疫情影響，南航表示將響應調整全年資本開支，東航則稱將拓寬融資渠道保證現金流穩定，也將壓碎不必要、非緊急投資項目。股價方面，兩者從3月以來均緩慢回升。航空股的未來反彈，仍值得期待。
編輯:Cyrus Li
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