智通財經APP獲悉，粵海投資(00270)公佈2020財年中期業績報告顯示，期內公司收入大增32.4%至94.9億港元;毛利潤增長9.3%至46.5億港元，淨利潤下降12.3%至23.7億港元，該下降主要由所持物業公允價值下跌造成，未影響公司現金流。每股收益爲36.24港仙，去年同期爲41.31港仙。中期股息每股17.64港仙，去年同期17.30港仙。
國泰君安證券(香港)發佈報告表示，公司核心業務東江供水項目收益平穩。該項目下半年面臨水價協商，協商結果將決定2021-2023年的供水價格。從目前形勢來看，廣東政府擁有的東江供水項目是唯一有能力香港供水的供應方，因而在談判中佔有優勢，故水價下行風險不大。唯現時人民幣對港幣匯率處於高位，故水價上行空間亦受到限制。其它水務項目預計將保持平穩增長，唯增速或將比去年放緩。
物業方面，公司上半年受衛生事件影響租金收入有所下滑，但影響主要集中在2-4月，目前隨國內衛生事件緩解已基本恢復。公司物業在衛生事件期間平均出租率並未受到太大影響，僅天津天河城項目下跌幅度稍大由去年同期的97%下降至90.9%。下半年面臨租戶集中續約，公司並無降低租金意向，故出租率或有所下降。
估值方面：公司截止發稿股票價格爲12.44港元，2020/21/22年市場預計每股基本盈利爲0.787/0.912/0.967港幣，20/21/22市場預計市盈率爲16.1/13.82/13.03。若以市場平均目標價16.23港元計算，潛在上漲空間爲30.5%。建議買入/持平/賣出的分析員人數爲11/3/1。