都市麗人(02298)品牌自1998年成立以來經歷了22年時光，見證了中國零售從零售爲王到渠道爲王再到產品爲王三個行業重要變革時期。
在“渠道爲王”的時代，都市麗人在鄭耀南帶領下走上顛峯時刻，不僅2014年港交所掛牌上市，高峯市值突破200億港元，門店更以1年1000家速度增加，爲加盟商、供應商、員工創造高額回報。
隨後，由於擴張速度過快、市場競爭激烈以及產品定位跟不上市場等因素，都市麗人陷入困境。好在，舊時代終要過去，新時代繼往開來，在“產品爲王”的時代，都市麗人喊出“二次創業”口號，迴歸“實用品牌”定位，對組織、生產、供應鏈、銷售做了全方位的改革與優化。
2019年，都市麗人開始大規模清理舊庫存及解決經銷商的現金流困境問題，甩掉歷史包袱。據2019年年報，都市麗人一次性計提了7.38億元人民幣(單位下同)的存貨;爲緩解加盟商資金緊張的問題，一次性豁免加盟商約3.95億元的應收賬款;同時關閉虧損店鋪一次性計提5177.6萬元。
都市麗人這一番舉動，讓市場普遍預期改革後的都市麗人將在2020年輕裝上陣重上增長軌道。令人唏噓的是，2020年受到公共衛生事件等不確定因素影響，服裝行業發展遭受重創，上半年中國服裝類商品零售類值累計同比下跌21.8%，規模以上服裝企業的服裝產量則同比下降17.9%。
受此影響，都市麗人2020年中期業績表現承壓，實現收入13.33億元，同比下跌約39.7%;公司擁有人應占虧損約1.31億元，去年同期應占溢利3546.6萬元。
在智通財經APP看來，越是在困難的時刻越能檢驗改革成果。如果細看都市麗人財報，公司轉型效果已經在各個層面體現。
衆所周知，零售業離不開人、貨、場三大要素。企業只有利用好這三大要素，方能吸引人流、帶走物流、留下財流。
作爲內衣品牌要吸引“人流”，最核心的要點是消費者兩大體驗，一個感官體驗;二是穿着體驗。
都市麗人的轉型圍繞着這兩大體驗進行。據悉，都市麗人對全渠道5900多萬活躍會員做了充分調研分析，得出舒適、實用是女性對內衣最直觀的需求的結論。據此，都市麗人於2019年年中重新定位品牌、產品，迴歸實用、價美、質量好的定位，在健康、舒適、科技、美觀這四個方面滿足消費者。
具體到產品力的打造上，都市麗人爲提高庫存管理能力及以及產品精細化管理，減少無效品類和產品線，將產品線縮減40%，重點向市場輸出常青款和爆款。
爲此，都市麗人加大研發投入，增設創新研究院，任命首席技術官湯淺勝爲創新研究院院長。湯淺勝曾任職於日本華歌爾株式會社，擔任研究開發部部長深耕內衣行業40逾年，締造專利達80件。截至2020年8月，都市麗人的專利總數達到164個，包括髮明專利9個，實用新型專利136個，外觀專利19個。
8月25日，都市麗人2020秋冬新品發佈會即以“輕暖新體驗”爲主題，現場展示了以輕+暖黑科技爲核心，包含匠造系列、暖姜系列等相關黑科技產品，而本次是都市麗人重回“實用品牌”定位後首發新品，“實用+科技”成爲都市麗人新的品牌定位。
都市麗人2020秋冬新品發佈會
值得注意的是，爲配合產品轉型，都市麗人還在加強供應鏈管理力度和市場快速反應能力方面取得突出成效。
在供應鏈優化管理層面，都市麗人建立了全部品類的快反生產線。公司派駐產品研發人員駐點，有效增強了供應鏈響應速度和市場反應能力;而通過產品研發與供應鏈協同，都市麗人又可根據消費者需求、當季時尚趨勢預測等進行反向定製，縮短新品類生產週期，提升效率，降低庫存風險。據悉，都市麗人可實現5至10天內提供成品到門店，具備供應鏈彈性。五六月份數據顯示，都市麗人供應鏈協同出新品的響應速度提升至30天，售罄率提升60%。
在產品生產端，都市麗人生產引進原材料的製作的自動滌棉流程、3D立體切割機、精益推筐吊掛車間、車間信息化保障管理系統、5S標準的備料車間、智能自動肩帶肌等，運用智能化設備及流程管理提升生產效率，工人數量降低60%，人工產能效率提高三倍以上，流程時間縮短一半左右，人均產能平均提高15%，品質合格率達到了97%以上，超出行業平均水準。
得益於供應鏈管理、商品研發、商品運營綜合能力提升，都市麗人毛利率在上半年達到48.7%同比提升7.6個百分點。上半年加盟出貨毛利率爲37.1%，遠優於去年同期的32.7%，各大品類的毛利率均有所提高。
通過有效的靈活的貨品調撥、產品規劃、精準訂貨、嚴格的庫存管控、和商品運營能力提升，配合供應鏈的協助，加上促銷清尾的活動，都市麗人上半年整體庫存金額雖同比增長9.2%，但較2019年年底下降19%，增加的主要爲2020年新品。
不僅如此，都市麗人還着重打造全渠道營銷能力，近年來不斷加碼對電商渠道和騰訊小程序的投入，通過聯動線上線下一體化行銷，激活會員活躍度、增強會員黏性及提升復購率。同時通過數字化運營對全渠道消費者畫像精準預測和銷量分析，協同線上、線下，打造以消費者爲中心的全渠道流量閉環，數據引導各渠道庫存優化組合和調配。
數據顯示，都市麗人通過近十年的積累已有5900多萬全渠道會員(含線下、小程序和電商)，其中僅天貓旗艦店單店就擁有超過400萬粉絲，這是都市麗人重要的“數字資產”。
值得注意的是，作爲提升品牌外部形象的重要一環，都市麗人已經全面啓動升級第七代門店的策略，讓線下門店的力量被重新盤活，通過忠實會員、粉絲的數據“反饋”，明白消費者的真實需求，做好不同產品品類標籤、細化不同消費者需求有不同的產品線，以消費者爲中心推動門店的運營，做到線上線下“互哺”。
據悉，從商品陳列、店面佈局、視覺設計等多個層面，都市麗人的七代店都進行了全新的升級改造，使產品更貼近消費者的同時，在文化認同上，也能爲產品提供更多附加值，從而打造商品的“消費力”。
據智通財經APP瞭解，截至2020年6月底，七代店開設及翻新約100家，預計2020年下半年將開設或翻新約420家七代店。期內，已經開設10家以“家庭生活理念”爲主題的購物中心店;預計2020年下半年將開設10家購物中心店。此外，2020年上半年已經開設42家工廠特賣店/折扣店，預計2020年下半年開設30家;2020年6月開設東莞旗艦店，旗艦店模式將在其他城市逐步開展。
銷售渠道優化升級直接助推了公司業績表現。都市麗人中報顯示，上半年公司電商收入達到3.82億元，同比增長18.14%。其中5、6月份合計主要電商平臺銷售同比增長均超30%。618促銷活動期間，麗人京東全品類銷量同比增長150%;麗人天貓全品類銷量同比增長81.16%。
此外，由於公司主動調整銷售和分銷渠道，關閉部分出現虧損的門店而使各種門店有關的費用下降。上半年公司銷售及營銷費用下降16.9%在6.09億元。
智通財經APP注意到，若不考慮收入下滑，都市麗人的盈利能力實際上有了明顯提升，並且反映到公司現金狀況上來。
財報顯示，上半年都市麗人經營所得現金達到3.12億元，經營活動所得現金淨額達到2.94億元，均由流出轉爲淨流入。
同時，截至上半年末，公司現金及現金等價物加上定期存款及有限制銀行存款金額達到9.17億元，同比增長7.3%。
展望未來，隨着經濟發展，內衣越來越受到消費者的重視，以女性內衣爲代表的內衣市場更是服裝行業一個充滿發展活力的分支。
根據 Euromonitor 預測，到2022年女性內衣市場容量將達到1973億元。儘管縱觀全球現代女性內衣發展百年史，中國的發展時間不過30餘年，但中國的行業增速高於其他國家，中國女性人均擁有文胸的數量在逐年提升，未來的市場具備想象空間。
在此過程中，消費需求及趨勢將繼續發生變化，由“過度化消費”現象興起的時代轉向從簡約中孕育新的價值觀和審美觀。消費再指向更高級、更時尚、更高的上升指向、自我擴張的生活，而是主張環境友好型的、溫和的、簡約的生活方式。
據此，都市麗人適時啓動轉型計劃，及時抓住消費賽道轉換的機會，讓貼身衣物這一品類重新迴歸商品本質，嘗試引領此次質優價實的貼身衣物需求風潮，重振國民品牌雄風。
在智通財經APP看來，這一系列內部轉型舉措使得都市麗人在轉型道路上得以“輕裝上陣”。品牌重構、供應鏈重構、管理重構、銷售渠道重構之後的都市麗人，有望在本輪消費轉換中引領貼身衣物市場發展，公司的投資價值也將逐步釋放。