近日，騰訊控股有限公司(SEHK: 700)提出了一項計劃，將為旗下所投資的兩家公司 — 鬥魚(NASDAQ: DOYU) 和虎牙((NASDAQ: DOYU) ，打造一條合併之路。
如果獲批，合併後的這家企業將擁有超過3億的用戶基礎，其在中國遊戲直播界的領導地位將被再次强化和鞏固。
就個人而言，我覺得這項計劃無論是從財務上還是戰略上，對騰訊以及他的投資者來說都有很大的意義。
協同效應 合併鬥魚和虎牙最大的好處之一，是從中獲得各種各樣的協同效應。
首先，合併後的企業將擁有一個比兩家公司單獨來看更有效率的成本結構，而這得益於重複成本的去除，比如兩個同樣的管理團隊或兩個相同的技術平台可以削減合一。
不單如此，合併之後的新企業將擁有更大的用戶基數(超過3億人)來分擔成本，新公司在市場營銷和技術方面的投資很大可能會獲得更高的回報。
營收方面也會出現相應的協同效應，合併後的公司可以利用兩個公司叠加的內容和用戶基礎來促成更高的用戶參與度，而這通常會轉化為更高的每用戶支出。
另外，廣告客戶也會因爲更龐大的用戶群，而在鬥魚和虎牙合併後的平臺上投放更多的廣告，收入也會得到進一步提升。
規模優勢 還有一點也同樣重要，合併後的公司在用戶和內容方面都將擁有更大的規模，這必定將賦予其更大的議價能力。我們從幾個方向來説。
一方面，合併後的3億用戶基礎將是一個巨大的優勢，這無疑會吸引更多有才華的主播來該平台發佈內容。
反過來說，這也會帶來更高的用戶參與度和新用戶人數的增長，如此往復就能產生一個良性的循環。
另外，合併後的企業將在以遊戲為主的直播市場佔據60-70%的市場份額，那麽這個企業對電競內容的創作者來說，將是一個極具吸引力的合作夥伴。
這樣一來，在與遊戲開發商或電競組織者談合作的時候，虎亞和鬥魚合併後將擁有更強的議價能力。
競爭 由於抖音、快手、嗶哩嗶哩等大公司都瞄準了這個領域，中國的直播娛樂業競爭非常激烈。
分開來看，虎牙和鬥魚各自可能都不具備擊敗這些公司所需的資源和實力。
不過合併之後就大不相同了，新的公司在占據遊戲直播市場領導地位這方面，處於非常有利的位置。
新的公司還將擁有更多的財政手段來投資高質量的內容，擴大用戶基礎以及進入鄰近市場等等，而這些都將幫助他保持長期的競爭力。
創造價值 總的來説，虎亞和鬥魚擬議中的合併，很大程度會為兩家公司的股東創造巨大的價值。
而一旦合併成功，在這兩家公司都持有大額股份的騰訊，將成為這次合併的最大贏家。
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