5G概念近來再度熾熱起來，作為內地電訊業龍頭之一的中電信(SEHK:728)最近公佈中期業績表現看似平平。不過公司披露全年目標淨增8000萬5G用戶，雖然上半年尚未達目標的一半，相信下半年業務發展將加快並帶動盈利上升。
疫情衝擊不太顯著 中電信上半年純利按年升0.3%至139.5億元 (人民幣•下同)， 經營收入按年升1.7%至1938億元，其中服務收入1871億元，按年上升2.5%。除息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）按年跌0.2%至632億元。整體發展平穩，可喜的是上半年疫情對公司並未帶來顯著衝擊。
2019年為5G商用元年，市場對今年5G電訊業務有相當憧憬，中期業績顯示，中電信上半年淨增790萬移動用戶至總數3.43億戶，其中5G套餐用戶有3784萬戶，而集團目標今年淨增1500萬移動用戶，總用戶中有8000萬戶為5G用戶，即公司5G用戶數未達全年目標一半。
然而，根據8月20日公佈的數字顯示，中電信7月份移動用戶淨增260萬戶，按月增14.54%，用戶總數提高至3.4607億戶，其中5G套餐用戶淨增1143萬戶至4927萬戶，升46.73%。今年移動用戶累計淨增1050萬戶，其中5G用戶累計增4466萬戶。隨著內地經濟復甦步伐穩定，下半年5G客用戶淨增長有望持續加快並可望達到全年目標。
ARPU可望回升 5G用戶數量增長是公司增長的驅動力，因5G套餐收費較4G為高。不過在上半年淨增長近4000萬5G用戶下，中電信移動每月每戶平均收入（ARPU）雖然按年仍下滑2.5%至44.4元。中電信執行副總裁王國權解釋，是因為統計方式改變，現在是以每月平均ARPU的總和再除開的方式去計算，此外，因部份5G套餐包含共享流量用戶，故攤薄ARPU利潤。事實上，中電信4G套餐升級至5G套餐的ARPU提升約10%，5G 的ARPU約80.6元。因此相信隨著5G用戶淨增長增加，可望帶動ARPU回升並刺激盈利增長。
5G建設覆蓋面料急增 此外，中國聯通(SEHK:762)早前披露，正加快與中電信共建共享，目前已建成開通5G基站26萬個，今年底要達到37萬個。共建基站可達資源共享，有望令5G建設成本降低並迅速增加覆蓋面。國內另一電信龍頭中移動(SEHK:941)目前在內地超過50個城市累計開通了18.8萬個5G基站，較中電信現有的21萬為少，加上與聯通共建共享計劃，中電信料將可進一步拋離中移動，在5G業務發展上可當領頭羊。
編輯: Yan
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