内地科技巨頭騰訊（SEHK：700）早前公佈了第二季度業績。縱使騰訊旗下的微信最近被捲入中美角力之中，投資者都爲此感到擔憂，而其强勁的第二季業績正好給市場下了一顆定心丸。
筆者將在本文分析騰訊第二季度的財務表現，以及探討市場對其業績的看法。
第二季度業績表現 騰訊第二季度業績，與第一季度類似，在所有業務上都良好的增長。它第二季度的總收入和淨利潤同比都增長近30％。
網絡遊戲收入（包括電腦和手機遊戲），受惠於智能手機遊戲收入的增長，同比上升40％。騰訊旗下的主要游戲在國内外市場都有強勁的表現。海外游戲在第二季度，受到新遊戲推出，以及海外用戶留家玩游戲等利好的因素帶動下，月活用戶（MAU）的數目比去年同期大幅增加。
由於廣告主削減預算開支，導致媒體廣告收入同比下降25％。相反，用戶花在騰訊程序上的時間大幅增加，特別是微信，吸引了更多公司，例如電商和教育公司，在騰訊各社交平台上投放廣告，帶動社交及其他廣告收入同比增長27％。因此，網絡廣告總收入同比增長13％。
金融科技和企業服務收入同比增長30％。在金融科技方面，受到中小企業務數字化的需求，騰訊商業支付有良好的增長。理財平台的業務在此季度也有很好的表現。
在雲方面，儘管項目交付及新客戶獲取均有所延遲，但騰訊會議仍取得突破性成功，成為中國領先的視頻會議程序。
公司估值已反映了第二季度的表現 騰訊自5月份公佈第一季度業績以來，其股價已經上漲了19％。騰訊股價表現强勁，除了是因爲第一季度財務表現良好之外，還是因爲市場憧憬新冠肺炎有助騰訊業務的發展。
因此，騰訊第二季度强勁的業績已經是市場預料之内的事。騰訊之前的股價大漲，更突破500港元的水平，創下歷史新高，其估值很大程度上已經反映了它第二季度的業績表現。
此外，微信最近成爲美國政府的制裁目標，投資者擔心美國的制裁會擴充到騰訊其他業務，特別是網游方面。在此陰霾下，除非市場能肯定騰訊的業務不會受到美國制裁的影響，或者騰訊有其他非常利好的因素帶動，否則筆者認爲短期内騰訊的股價，很難會有大幅上升的空間。
結語 總括而言，騰訊第二季度業績強勁，合符市場預期。由於受到美國禁令不確定因素的影響，以及當前估值已反映了市場的預期，所以其股價在業績公佈後表現仍是較疲弱。要再推升股價或需要新利好因素。
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