上月中上市的手遊新股——新娛科控股（SEHK：6933）至今已錄得約200%升幅。短短一個月升兩倍，到底新娛科有何吸引之處呢？值得追買嗎？
涵蓋中上游產業鏈 新娛科控股主要從事手遊開發及發行業務。當中遊戲開發屬於產業鏈的上游。新娛科專注於RPG及休閒類型手遊，至今已完成開發的遊戲有22款。完成開發後，集團會將遊戲向第三方出售套現，或將遊戲發行獲利。發行遊戲便屬於產業鏈的中游。集團至今已將自行開發的兩款手遊發行，包括《虛空風暴》及《公主遇險記》。新娛科發行的自行開發手遊以免費遊戲為主，成功吸引龐大的玩家基礎後可從付費玩家的虛擬消費中賺取收益，例如《公主遇險記》在2019年已錄得逾60%收益增長。目前集團正計劃發行另一款自行開發RPG遊戲——《醉計三國》，有望持續擴大收益基礎。新娛科不只發行自行開發手遊，更為第三方發行商提供發行手遊的協調服務，包括市場營銷、分銷等。這是集團最核心的收益來源，去年收益佔比超過70%
行業受惠猛烈順風 智能手機持續滲透生活下，手遊近年成為高增值科技產業之一，為新娛科帶來持續順風。集團的市場份額其實只有0.1%，但順風中較容易實現增長，新娛科的收入在過去3年間已累計增加逾70%。近期爆發的新冠肺炎疫情更加強了新娛科所享受的強烈順風。
集團過去完成開發並發行的手遊有望在疫市之中錄得更可觀的收益增長，因為大眾外出娛樂大減下，用於手遊的消費預算或會受惠提高，虛擬消費趨勢加速，新娛科有望從已發行手遊中錄得更可觀收益增長。另一方面，疫市成為大大小小手遊登台的絕佳時機。大眾在家時間增加，這為手遊帶來更多曝光機會，成為獲客擴大玩家基礎的重要時機。手遊加速發行將為新娛科的中游業務帶來重要推動力。
結語 手遊大流行下，規模細小的新娛科同樣可以受惠。疫市中手遊滲透速度加快，新娛科的中游業務更有望受惠於手遊發行量增加帶來的增長動力。不過，新娛科控股或已水漲船高，投資者不宜過於進取。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin Yu 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
