股市現在牛氣沖天，但美國經濟就處於捱打狀態，不容樂觀。美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)最新報告估計，美國實際國內生產總值(GDP)到2020年第二季，按年縮水達32.9%。這次經濟收縮是現代史上最快和最深的一次。
好友可能會說，第二季經濟跌得這麼慘烈，完全拜「居家令」所賜，但封鎖措施現在已經是過去式。不過還有另一個經濟數據顯示，我們仍未走出經濟衰退的困局。在7月最後兩星期，失業率連續四個月下降之後，再次掉頭回升。
這個指標可以理解為經濟衰退最新訊號，值得您調整投資組合，增加防守力，或者買入交易所買賣基金(ETF)，都會對您有幫助。
ETF會是哪些人的茶？ 一般情況下，有幾個原因令ETF這麼吸引。正如所有互惠基金，ETF都能做到分散投資的作用，但與互惠基金相比，這類基金的收費通常較低，納稅較少。互惠基金由於涉及大量買賣轉手，賺取的股價升幅都要交稅，拖低股東的回報。相反，ETF的轉手較少，資本收益自然較小，不用交那麼多稅。
如果想買入較能抵禦經濟衰退的ETF，增加持倉的穩定性，可留意那些必需產品和服務，即使人們收入減少，仍然要繼續支出，這類行業包括消費必需品、公用行業和電訊。
消費必需品 過去十年，標普消費必需品行業指數(S&P Consumer Staples Sector Index)的年均回報率12%，相比標普500指數同期年均回報率13.75%，看來低了一截，但走勢明顯較平穩。以今年3月為例，標普500指數從2月高位大跌34%，而這個消費必需品指數只下跌24%。
在這方面，富時精選消費必需品板塊ETF(Consumer Staples Select Sector SPDR ETF) (NYSEMKT:XLP)可說大受歡迎。這隻基金的收費率很低，只有0.13%，而且持倉大多是您都很熟悉的股票，例如寶潔(Procter & Gamble) (NYSE:PG)，沃爾瑪(Walmart) (NYSE:WMT)和可口可樂(Coca-Cola) (NYSE:KO)。
另一個低成本選擇是領航消費必需品ETF(Vanguard Consumer Staples ETF) (NYSEMKT:VDC)，這隻ETF比上文剛提過的富時ETF更加分散投資，持倉多達94隻股票，而富時ETF只有33隻。這隻領航ETF專門追蹤MSCI US IMI Consumer Staples 25/50 Index的表現，收費率約0.10%。
公用行業 正如必需消費品股，公用股在牛市不會跑贏大市，但在經濟衰退時就會較硬淨，抗跌力不錯。值得留意，公用行業ETF一般都會涉及不可再生能源，但您未必想將錢投資在這些板塊。
對於公用行業ETF，值得留意專門提供低收費的兩大基金巨頭領航(Vanguard)和富達(Fidelity)，各自都追蹤MSCI US IMI Utilities 25/50 index。領航公用行業ETF (Vanguard Utilities ETF) (NYSEMKT:VPU)的收費率為0.10%，淨資產50.6億美元。富達MSCI公用行業指數ETF (Fidelity MSCI Utilities Index ETF) (NYSEMKT:FUTY)的收費率為0.08%，淨資產8.21億美元。兩個基金投資電力公司的比重最大，但可再生能源股的持倉比重不到3%。
電訊和通訊 威訊(Verizon Communications) (NYSE:VZ)和AT&T (NYSE:T)這類電訊公司維繫人們之間的通訊，這方面的貢獻，在經濟衰退時相當重要，尤其是全球疫情觸發的這場經濟衰退。
安碩美國電訊ETF (iShares U.S. Telecommunications ETF) (NYSEMKT:IYZ)投資的美國公司，主要涉及電話、互聯網服務和相關科技，包括威訊、AT&T、T-Mobile (NASDAQ:TMUS)和Garmin(NASDAQ:GRMN)。這個基金的收費率為0.42%，管理資產3.55億美元。
通訊服務基金有少許差別，但也很吸引。這些基金的持倉包括AT&T這類老牌電訊商，亦會有Alphabet (NASDAQ:GOOGL)和Facebook (NASDAQ:FB)這類科技公司。這種策略的風險或者較高，因為這些較年輕的科技公司，未曾經歷過經濟衰退，相反那些專攻電訊市場的公司，早已經得起時間驗證。
市場上有兩個低收費的通訊ETF選擇，包括領航通訊服務ETF (Vanguard Communication Services ETF) (NYSEMKT:VOX)和富達MSCI通訊服務指數ETF (Fidelity MSCI Communication Services Index ETF) (NYSEMKT:FCOM)。兩個基金都是被動追蹤MSCI US IMI Communication Services 25/50 Index。領航基金的收費率0.10%，而富達則是0.08%。
ETF抗跌力較好 消費必需品、公用行業和電訊板塊的ETF，可能是您投資組合最不起眼的倉位，但如果美國經濟衰退惡化，觸發股市跳崖，到時這些最悶的倉位，隨時是最令您安慰的投資。
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Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。
Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊， Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。
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