8月26日晚間，最有增長潛力的燃氣分銷企業天倫燃氣（01600）發佈2020年中期業績公告稱，在公共衛生事件巨大的衝擊下，依舊向市場呈交一份核心利潤增長、經營亮點頗多的業績答卷，併爲高質量實現全年業績目標奠定堅實基礎。
智通財經APP瞭解到，截至2020年6月30日，公司共實現營業收入29.96億元，其中零售銷氣業務受民用銷氣的強勢拉動，收入同比僅下降2.2%至14.62億元，僅批發銷氣業務暫受衛生事件與油價下跌的雙重影響，導致出現較爲明顯的跌幅，期內降至3.23億元；而工程安裝及服務收入則實現同比增長3.9%至11.42億元，其他業務收入也同樣實現13%同比增長至0.69億元。公司錄得核心利潤達4.24億元，逆勢中實現3.5%的同比正增長。
亮點一：民用銷氣業務同比增長16.2% 領跑行業
截至2020年6月30日，雖受整體經濟環境影響，總銷氣量較去年同期下降至714.7百萬立方米，同比降低3.5%，但零售銷氣量總體穩中有升，同比增長4.2%至570.8百萬立方米，其中，民用銷氣業務表現尤爲亮眼，同比大增16.2%至176.8百萬立方米。
細分來看，一季度銷氣量暫受衛生事件影響有所下降，但二季度恢復速度明顯。二季度的零售銷氣量較上年同比增長9%，其中民用銷氣量依然貢獻了超16%的同比增速，工商業銷氣量及交通零售銷氣量也完成了從上半年一季度到二季度——同比增速由負轉正的超預期轉變，二者二季度同比增速分別爲6.3%及10%。此外，管輸氣量也從一季度同比大幅下滑20.2%後實現二季度的正向增長。
總體來看，受衛生事件防控政策的影響，上半年民用銷氣量總體保持持續增長的良性態勢，其銷氣增速也領跑行業。與此同時，工商業及交通銷氣業務已逐漸從疫情的衝擊下復甦，集團管理層也堅信，天倫燃氣將從二季度開始，全力修復一季度帶來的業績缺口，並對完成甚至超額完成年度業績目標充滿信心。
亮點二：煤改氣高效回款 以充足的現金流應對風險
自2018年，天倫燃氣與河南省政府合作開展煤改氣項目以來，集團大力發展河南煤改氣業務，煤改氣項目憑藉強勁的現金流獲取能力以及盈利性，在本次突發衛生事件衝擊下，爲集團提供了充足的現金流保障。
僅2020年上半年，鄉鎮煤改氣項目新增完工戶數24.04萬戶，累計完工戶數超120萬戶。截至2020年6月30日，煤改氣項目累計回款22.4億元，整體項目累計回款比達61.5%。高效的項目回款使天倫燃氣的上半年經營現金淨額，同比大幅增長68.4%至6.4億元人民幣。同時，自由現金流於本期繼續保持正值，達到2.6億元人民幣，對比上年同期大幅增加人民幣2.8億元。
在目前的經濟形勢下，充足的現金流更有望爲集團帶來關鍵性的機遇。2020年上半年，集團總資本開支爲3.8億元，其中，項目併購支出2.7億元。項目併購支出將持續提升集團經營業務水平，並將最終反映到集團的經營業績數據中，從而爲公司的可持續發展提供源源不斷的動力。公司管理層明確規劃，2020年下半年將繼續加強現金流管理，同時加大投資併購力度，並遵循選擇性併購的原則，將更多的質優項目納入天倫燃氣體系內。
亮點三：核心利潤率上行 派息率升至30.4%
利潤端方面，公司整體毛利率水平上行，疊加費用率穩定，公司刨除非經營性因素的經營淨利潤規模和利潤率都在提升。智通財經APP瞭解到，在營收規模小幅縮減的基礎上，公司得益於銷氣毛利率同比上升0.4個百分點至13%，加上工程安裝及服務毛利率保持高水平的49.1%，公司整體毛利率提升1.6個百分點至27.9%，毛利總額達到了8.36億元人民幣，實現同比0.8%的正增長。
而公司各項成本開支也均保持與去年同等的規模，只有匯兌淨損失同比大幅增加4349.2萬元至5470.7萬元，才影響了公司利潤表現，如刨除其他虧損淨額和信託投資收益，公司經調整核心利潤爲達到4.24億元人民幣，較去年同期4.1億元人民幣還增長了3.5%。
與此同時，由於“共創事業，共享天倫”是天倫燃氣一直秉持的企業宗旨，而且公司重視股東權益，珍視每位投資者，長期遵循經營成果共享的派息原則並沒有只是落於口頭。智通財經APP瞭解到，在即便是經營困難重重的2020年上半年，公司依然在穩步提升派息率，根據董事會決議，建議派發每股股息人民幣11.4分，中期派息率升至30.4%，較2019年末還繼續增長1.1個百分點。
亮點四：全面落實ESG管理 實現未來可持續發展
國家油氣管網公司加快落地，打開天然氣成長賽道，而長輸管線持續建成的天倫燃氣，受益性不斷提升。智通財經APP瞭解到，國家石油天然氣管網集團有限公司在北京成立半年，終於在2020年7月公佈第一批資產收購。收購中國石油化工股份有限公司及中國石油天然氣股份有限公司的燃氣管道以及資產，正式拉開中國油氣管資產整合的序幕。首先管網的加密，爲天然氣滲透率提升帶來了物質基礎，同時管網向第三方公平開放，爲進一步氣價改革奠定了基礎，配合正在建設的中俄天然氣管道項目，預期未來數年中國的天然氣市場將繼續增長，供應充足且成本更實惠。
目前天倫燃氣共有6條長輸管線，其中3條已投入運營，分別位於吉林省大安市、河南省平頂山市及江蘇省吳江市。而2020年6月底在建或擬建的3條長輸管線中，西氣東輸二線魯山至汝州支線，一期已完成建設並完成各項相關手續，與西氣東輸二線魯山分輸站對接並完成氮氣置換，達成通氣條件；禹州至長葛項目的管線也已完工並具備通氣條件，完成場站辦公樓、輔助用房建設及場站相關設備安裝及調試；濮陽至鶴壁管線目前已取得中石化對該管線的開戶覆函，建成後將會進一步降低濮陽及鶴壁公司供氣成本，併爲下一步拓展管線周邊市場提供有力的氣源支持。
在國家油氣管網公司加快落地的大契機下，長輸管線項目持續建成的天倫燃氣受益度有望持續提升，同時公司開拓優質大型工業直供項目、參與中游氣源採購、分佈式能源建設及產業園區和電廠代輸供氣業務，足夠保持整體銷氣業務的穩定增長。
與此同時，天倫燃氣還在全面落實ESG管理，進一步助力公司長遠發展。智通財經APP瞭解到，2020年下半年，天倫燃氣繼續致力於打造低碳、綠色、有企業責任心的企業發展模式，並進一步提升ESG品牌影響力，綜合提高可持續發展能力，爲成就百年事業的目標夯實根基。
集團將從安全管理、客戶服務、環境保護、員工關愛、合規經營、合作共贏、回報社會等多個角度深入開展ESG工作，並已正式搭建由董事會、管理層、牽頭部門、ESG工作小組構成的天倫燃氣ESG管理組織架構，將ESG理念融入到戰略規劃與運營決策過程當中，緊密跟蹤全球可持續發展趨勢，全面落實ESG管理工作。
與此同時，集團亦將在提高整體運營效率，加強核心資產盈利能力的同時，全力開展選擇性併購，充分把握內生外延增長的機遇，從繼續提升自身管理水平出發，藉助各區域優勢，以優秀的項目回報，持續不斷地爲股東創造價值。