阿里巴巴—SW（SEHK:9988）公布2020 / 2021年度首季業績，收入急升34%，至1,537.51億元人民幣；股東應佔利潤為475.91億元人民幣，按年上升124%。近年阿里巴巴被併多多（NASDAQ:PDD）迎頭趕上，因為阿里主攻一線城市開始飽和，惟併多多主攻的下線城市市場仍然具有大量增長空間。不過，今次阿里巴巴業績披露了反擊併多多的策略。
阿里主攻一線城市的電子商貿，近年商品交易額（GMV）增長無疑有所放緩。數年前阿里的GMV增長動輒上升40%。但最新一季天貓實物商品的GMV按年增長27%；即使已經回復至疫情前增長速度，惟長線增長放緩卻無容置疑。反觀，併多多（NASDAQ:PDD）主攻低線城市電商市場，增長保持三位數字百分點增長。今年第一季併多多GMV按年增長108%。所謂此消彼長，故年初至今，阿里股價上升23%，惟同期併多多股價累升157%。
阿里靠淘寶特價版擊拼多多 不過，阿里已經準備好反擊策略，就是推出淘寶特價版的手機應用程式。今次業績亦有公布淘寶特價版的數據，今年3月推出淘寶特價版，6月淘寶特價版的移動月度活躍用戶數已經升至4,000萬。日後投資者可以繼續緊盯這組數字的變化，以衡量阿里巴巴發展下線市場的成效。
倘再觀察互聯網研究機構易觀數據，他月淘寶特價版這款應用程式的月度活躍用戶數目增速為拼多多的7.5倍。未來數季阿里與拼多多的競爭將主導阿里股價升跌的關鍵。
此外，阿里雲增長仍相當理想，收入按年上升59%，和截至3月底止的季度增長相若。阿里雲虧損亦進一步收窄，扭虧為盈指日可待。
阿里業績看來不俗，估計有追落後的空間，關鍵在於阿里如何從拼多多手上奪回下線市場，阿里推出的淘寶特價版可能是答案。
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