今天主要談及家電市場的競爭。蘇寧易購（SZSE：002024）是市場龍頭，而且市佔率仍在上升軌道， 2017年為 20.0% ，市場預計今年上半年會升至 23.9%。
京東（SEHK：9618）近年先後投資了五星電器、國美零售、迪信通、聯想來酷等線下實體，想在家電市場中趕超蘇寧易購可說是司馬昭之心。不過，京東連盟結黨真的能眾志成城，抑或只是一盤散沙，難以對蘇寧易購構成威脅呢？
市場份額比較 從門店數量的角度，五星電器去年自營店數約 300家；國美線下有 2600餘家門店，京東也有約 2000家，合共大約就在 5000家左右。反觀蘇寧易購零售雲有 6650家門店，差距並不少。
| 蘇寧易購 | 京東 | 國美電器 | 五星電器 | |
| 2017 | 20.0% | 12.3% | 7.5% | 1.4% |
| 2018 | 22.1% | 14.1% | 7.0% | 1.3% |
| 2019 | 22.8% | 14.4% | 5.8% | 1.2% |
| 2020H1 | 23.9% | 17.2% | 5.2% | 1.2% |
在市場份額的數字看，京東加上國美及五星在今年上半年的份額為 23.6%，比蘇寧易購還是差了一點。而且要注意的是，國美及五星的份額近年持續下跌，那怕京東自己繼續上升，此消彼長下對蘇寧易購的威脅性也不大。
另外，也不是說京東與國美及五星加起來的市場份額更高，就能說明其競爭力更大。京東主要的家電市場布局集中在一二線城市，在低線城市未有供應鏈的部署，要與國美及五星的供應鏈完全融合所需成本絕不少，遠不及蘇寧小店的統一運營和成熟的品牌和運營管理。
據了解目前一至三線城市的大型家電需求穩中走低，反觀縣鎮市場則更加廣闊。在廣大的農村市場，主要是山寨商品，其次是廠家直營店，然後才是電商，因此線下消費還是佔絕對比重。蘇寧零售雲上述的 6650家門店主要都是在縣鎮市場布局，而且還在快速擴張，管理層指2021年零售雲全國門店保守估計能達到12000家。
因此京東對五星及國美在下沉市場的線下資源有迫切需求，那怕後者一年虧損個幾億，京東還有需要進行連盟結黨的操作。在這個角度看，京東反而是為了不讓蘇寧易購大拋離才與其他企業聯合，要成為家電第一看來還言之尚早。
兩者核心優勢不同 當然，這比較並不代表京東的投資價值就不及蘇寧。畢竟兩者是線上及線下平台分別的佼佼者。以「618電商節」為例，京東618全球年中購物節累計下單金額同比升 33%，雖然升幅不及蘇寧約 130%那麼高，但京東的交易金額基數遠大，達 2600億元人民幣水平。
京東想在線下市場挑戰蘇寧，蘇寧同樣想在線上領域追趕京東。不同的是，線上電商發展凌厲，蘇寧在布局初期較易做得有聲有色，當然蘇寧通過日用品進擊線上的策略還是值得稱道的，堪稱當年轉型最成功的例子；反觀京東踏足線下就困難較多，而且亦有可能因而拖累成本及毛利率方面的表現。
投資結語 京東加強線下佈局將可滿足更多銷售場景，以及達到與線上業務互補功效，未來如何擴大及發揮協同優勢將最為關鍵。
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