繼第一季度業績超出市場預期後，塔吉特(TGT.US)和沃爾瑪(WMT.US)又交出了亮眼的第二季度財報。智通財經APP獲悉，這兩家零售商的門店銷售增長強勁，在線銷售的增長幅度更大，與在線零售巨頭亞馬遜(AMZN.US)相比也毫不遜色。
雖然塔吉特和沃爾瑪在受公共衛生事件影響的情況下保持增長，但有一些原因可能導致其在下半年增長放緩。
1. 可自由支配的消費支出減少
塔吉特和沃爾瑪都受益於美國經濟刺激計劃和取消的假期所帶來的支出增長。受限於居家禁令，上個季度美國消費者花費更多在家庭娛樂上。
然而沃爾瑪管理層表示，隨着美國經濟刺激補貼開始逐漸減少，公司注意到更多“正常化”支出。7月份，該公司同店銷售增長從前兩個月的兩位數增長放緩至4%。與沃爾瑪相比，塔吉特的同店銷售增長保持得更好，但8月份也開始出現放緩跡象。
隨着美國當地經濟逐漸重開，人們開始在戶外娛樂和餐飲上花費更多，同時伴隨着經濟刺激補貼和旅遊退款用完，塔吉特和沃爾瑪不會再受益於年初的大幅消費提振。
重要的是，這些可自由支配的消費支出所產生的銷售額通常比零售商的平均銷售額具有更高的毛利率，所以這也會給塔吉特和沃爾瑪下半年的利潤率帶來壓力。
2. 亞馬遜正在加緊恢復其在線銷售
智通財經APP瞭解到，亞馬遜的物流系統在第二季度一度出現混亂，這可能導致一些網購買家轉向塔吉特或沃爾瑪的在線銷售平臺。
值得稱道的是，沃爾瑪和塔吉特都花了多年時間來改善其物流系統的能力，以確保在線訂單的快速交付或線下取貨。而在這一方面，兩家公司都取得了強勁增長。塔吉特表示，其路邊取貨項目DriveUp同比增長734%。
但是，隨着亞馬遜重整物流系統，這些消費者是否會保持忠誠還有待觀察。亞馬遜表示，下半年其物流中心的佔地面積將同比增長50%。該公司還計劃在10月推遲舉辦Prime Day(亞馬遜會員日)以重振銷售，並打算在關鍵的假日購物季之前測試運營。屆時，亞馬遜將重新開始投放廣告，並進行更多的現場促銷以推動銷售增長。
儘管沃爾瑪和塔吉特可能在上季度從亞馬遜手中搶走了一些在線零售市場的份額，但亞馬遜的目標是在年底前將其重新奪回來。
3. 其他競爭對手重啓營業
塔吉特和沃爾瑪無疑從競相關閉的零售店中獲益。雖然大部分零售商不得不在公共衛生事件期間關店，但大賣場卻能作爲“必需品”商店繼續營業。因此，即使兩家公司上一季度門店銷售總額下降，塔吉特和沃爾瑪也能在線下零售市場中佔據很大份額。
但隨着競爭對手重新開張，塔吉特和沃爾瑪可能會面臨客流量或人均消費金額下降的情況，因爲一些消費者可能希望支持當地企業或者尋求更多選擇。
在公共衛生事件期間，由於塔吉特和沃爾瑪的消費者每次購物時都會購買雜貨和可自由支配的物品，所以每次購物都會花費更多的錢。但在沃爾瑪，進店購物的消費者越來越少，因爲許多消費者仍在試圖避免擁擠的大賣場。
因此，沃爾瑪的人均消費金額增長了27%，交易量卻下降了14%。塔吉特的人均消費金額增長了18.8%，其總交易量增長了4.6%，得益於其在線銷售的增長。
線下零售的競爭加劇，亞馬遜物流中心的迅速擴張，以及可自由支配的消費支出減少，意味着沃爾瑪和塔吉特很難在下半年實現兩位數的可比銷售增長。