智通財經APP獲悉，建銀國際予正榮服務(06958)“跑贏大市”評級，目標價8.30港元。
該行表示，正榮服務公佈了一系列強勁的業績。2020年上半年，淨利潤同比增長99%，至6200萬元人民幣，超過了此前90%的盈喜預警。收入同比增長50%至4400萬元，其中物業管理服務同比增長37%，開發商增值服務同比增長91%，社區增值服務同比增長25%。毛利率擴大5ppt至35%，遠高於同行平均水平。這三個業務部門的利潤率都出現了增長。由於上市費用的影響，銷售與管理比小幅上升0.4個百分點至14.4%，而淨利潤率上升3.4個百分點至13.9%，總合同銷售建築面積增長16%至4300萬平方米，在管面積增長21%至2800萬平方米。總合同銷售建築面積與在管面積的比率保持在1.5，預示着建築面積的良好增長。
該行認爲，投資正榮服務的理由在於:(1)公司具備不斷增長的增值服務業務，佔收入的49% (1H19: 44%)，毛利率提高了4.7個百分點，達到45.9%;(2)正榮地產(06158)2017-2019年成交總建築面積CAGR達49%，超過800萬平方米;(3)潛在的併購機會。正榮服務還建立了涵蓋住宅和非住宅物業的雙重物業類型商業模式。
在公司上半年新增的總建築面積中，非住宅建築佔了77%，這爲商業領域的擴張留下了空間。報告期內，儘管社區增值服務提供了相對較小的收入貢獻(14%)，但該板塊具備額外收入增長的前景。因此，該行重申對該公司的“跑贏大市”評級，目標價8.30港元。