智通財經APP獲悉，IBM( IBM (NYSE:IBM).US)和甲骨文(ORCL.US) 在過去幾年裏都努力將其傳統業務轉向高增長的雲市場。
IBM被其遺留業務軟件、硬件和IT服務部門拖累。前CEO Ginni Rometty剝離了藍色巨人增長較慢的業務，並通過收購SoftLayer和紅帽(Red Hat)等大公司來擴張其雲生態系統，但藍色巨人的增長依然乏力。
甲骨文將其數據庫軟件轉變爲基於雲的服務，並在2016年收購了NetSuite，以擴大其生態系統，但其增長仍然乏力。甲骨文兩年前停止披露其雲服務的確切增長速度，而領導雲服務轉型的聯席首席執行官Mark Hurd去年去世。
IBM面臨的最大挑戰
IBM去年營收下降3%，至771億美元(但剔除剝離的業務和匯率影響後，營收基本持平)。其中，雲計算營收增長11%(經調整後爲14%)，至212億美元。調整後的利潤下降7%。
IBM雲計算、認知軟件和全球業務服務部門全年的增長被其全球技術、硬件系統和全球融資部門的疲軟所抵消。然而，去年7月完成的對紅帽的收購，提振了該公司下半年的營收增長。
IBM上半年營收下滑4%，至357億美元。歸功於紅帽，以及其主機升級助推了系統銷售，其雲計算和認知軟件營收增長。不幸的是，受衛生事件的干擾，其技術、商業服務和融資營收的減少，抵消了這些收益，調整後的利潤下降26%。
雖然IBM沒有提供全年業績指引，但分析師預計其營收和利潤將分別下降4%和14%。儘管面臨着這些挑戰，IBM的首席執行官Arvind Krishna預計，通過結合紅帽和其業務，藍色巨人將從雲計算和人工智能服務市場產生新的營收增長。
IBM的混合雲擴張使其第二季度經調整後的雲業務營收每年增長34%，高於第一季度公佈的23%的增幅，但仍無法抵消其陳舊業務的疲弱。然而，在衛生事件大流行後，這種平衡可能會發生改變。
甲骨文面臨的最大挑戰
截至5月31日的2020財年，甲骨文的營收下降1%，至391億美元(按固定匯率計算，與上年持平)。
雲服務和許可支持營收的穩定增長(佔總收入的70%)被雲及本地部署許可證營收的大幅下降所抵消。不過，激進的回購將其調整後的利潤提高了9%。
在過去的12個月裏，甲骨文將其超過100%的自由現金流用於股票回購。相比之下，IBM在同一時期只花了4%的自由現金流用於回購。因此，看空者經常指責甲骨文在沒有增加營收的情況下“買入”利潤增長。
但甲骨文仍有一線生機。甲骨文的NetSuite ERP(企業資源規劃)和Fusion HCM(人力資本管理)應用繼續產生兩位數的營收增長，同時減少了對舊數據庫服務的依賴，並且預計衛生事件結束後營收增長將“加速”。在上個季度的電話會議上，首席執行官Safra Catz宣稱甲骨文的“業務組合變得越來越有利”，因爲它的“增長”業務比“下降”業務規模大。
甲骨文預計，到2020年第一季度，其公佈的營收將持平，調整後利潤將增長5%至9%。甲骨文也沒有提供全年業績指引，但分析師預計其收入將基本持平，收益增長5%。
到底該選擇誰呢？
IBM和甲骨文的遠期市盈率分別11倍和14倍。由於投資者對其增長不抱太大期望，這兩隻個股算比較便宜的。
今年早些時候，IBM連續25次提高股息，成爲標準普爾500指數成份股公司中的派息大戶，目前它的遠期股息收益率高達5.3%。甲骨文則要低得多，近1.4%，而且該公司已經一年多沒有提高股息了。