蘋果(Apple) (NASDAQ:AAPL)最新公佈的業績，其中有一點最為市場津津樂道，就是1股拆4股，這是公司自2014年以來第一次拆細股票，這次拆股將在8月24日生效。
實際上說，拆股其實沒有太大意義。對於大多數投資者，持有一股價值約440美元的蘋果股票，跟持有四股價值約110美元的股票，根本沒有分別。
不過蘋果是道瓊斯工業平均指數30隻成份股之一。驟眼看來，好像沒有太大關係，但如果股價高的話，對道指的影響力就會更大。
蘋果拆股不單對道指沒有幫助，反而會使這個指數越來越脫節，以下就來看看原因。
蘋果與道指 道瓊斯工業平均指數誕生於1896年。長期以來，這個指數成為其中一個指標，常給投資者用來評估整體市場表現。
不過道指的權重是根據股價而定。換句話說，道指全部30隻成份股的平均股價，決定了指數的水平。舉個例子，某隻股票股價是100美元，相比另一隻股價是10美元的股票，前者對於指數的影響力會是後者的10倍，不論兩間公司的市值是大是小。這就是說，較高的股價，對指數的走勢會有更大影響。
蘋果在業績報告中表示，公司希望股票「可以有更多投資者負擔得起」。不過公司沒有再提出其他拆股理由。事實上，今時今日的投資者，已經可以買碎股，所以股價是多是少，已經不像過去那樣成為入市的阻礙。
蘋果拆細股票後，對道指的影響力將大減四分之三。1股拆4股的話，蘋果在道指的權重將從約11.2%減到2.7%左右。這亦表示，如果蘋果股價繼續節節上升，道指相關的升幅將減少75%。
投資者值得留意，蘋果在2015年獲納入道指，而公司是在2014年6月9日將1股拆細7股。當時市場普遍假設，2014年的拆股正是針對道指，希望可以符合納入道指的條件。
標普500指數就沒有這方面的問題，即使蘋果是成份股之一。標普不單以500隻各式各樣的成份股計算指數水平，而成份股權重的計算方法亦大不同。標爾指數是以市值來計算權重，不是根據股價，所以蘋果拆股對標普指數完全沒有影響。
媒體新聞報導大市表現時，往往偏重道指，以致道指普遍成為大市的指標。另外，拆股不會對蘋果股票造成影響。蘋果股票對道指影響力減少，市場在這方面大造文章，認為拆股對蘋果沒有太大好處，但蘋果大可置之不理，拆股照舊去馬。
拆股不是常規 巴菲特(Warren Buffett)等投資大師對拆股仍然持有懷疑態度。巴郡(Berkshire Hathaway)的A股每股就達30萬美元，而公司後來發行的B股，所佔分量只是A股一小部分。B股之前也試過拆股，但A股就從來沒有，所以巴郡完全不符合成為道指成份股的條件。
近年，許多公司亦不喜歡拆股。亞馬遜(Amazon)的拆股都是在早期進行，此股現在已經升到每股3,000美元樓上，而最後一次拆股是在1999年進行。
Alphabet股票只有在2014年試過一次拆股，當年公司仍稱為Google，將股票拆分為有表決權的A股和無表決權的C股。即使是較小的公司，例如Booking Holdings和AutoZone，都不奉行拆股，都是任由股價越升越高。
將來局面 蘋果拆股後，市場現在開始留意道指其他權重最大的公司。不久將來，眼見股價越來越高，可能連聯合健康保險(UnitedHealth Group)（目前股價約316美元）或微軟(Microsoft)（目前股價約215美元）都會拆細股票。
不過，許多能夠呼風喚雨的公司，因為股價越升越有，以致升出上限，無緣躋身道指。事實上，蘋果拆股對道指不單沒有幫助，反而不利。
撇開拆股對蘋果或道指的影響，其實標普500指數反而會「冷手執個熱煎堆」，漁人得利。我們即管拭目以待，時間會證明一切。
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