日清食品(SEHK: 1475)早前發盈喜上半年業績將錄得30%之增長;好消息停不了,日清將納入恒生綜合指數及港股通,9月7日生效。此外,再加上康師傅(SEHK:322)業績有很大驚喜。這意味日清股價將可再「炒」上一層樓;是否值得追入?
日清股票2019年初露頭角 香港人對出前一丁及日清杯麵當然不會陌生,但日清食品於2017年底在港上市,2019年後才開始受散戶關注,交投逐漸增加;這個時候市場避險情緒濃,民生股、飲品食品股等越來越多人追捧,此類別的股王維他奶 (SEHK:345)又已貴到令人卻步,日清品牌家傳滬曉,業務容易看得懂,頓成新寵兒,股價在2019年升了一倍,攀上6元水位。
雖然股價走勢勇,日清食品的實際業績表現,有點跟不上股價升幅;2019年日清之溢利按年增加22%,作為成熟品牌快流消費品,這個升幅已經非常優秀,交足功課「有突」。由於行業先天因素所限,這類企業絶不可能做到盈利年年倍升;股價和業務前景逐漸脫軌,情況與前述的維他奶相似。
2020年日清股價將更「爆」 像日清、維他奶這種老牌企業,業績根基厚,業務一般人也看得懂,股價不貴,這些都是落鑊的好條件。
何況日清是新冠病毒的受惠股,疫情下市民在家多吃了不少即食麵,中國及香港市場之銷量皆增,集團預期上半年之股東應佔溢利將會錄得30%的增長。
在股價方面,由於市場今年聚焦新經濟股、藥股及IPO,日清股價年初至今之升幅約3成,合理。本來市場曾預期日清會在去年底納入港股通,結果落空,現在終於成事,以日清在內地的知名度,應可期待北水垂青。
日清食品上半年業績放榜日將至,9成9會報捷,股價自會有一番熱鬧。
股價什麼時候算是泡沫化? 一般來說,股價由兩股力量支撐,第一是市場,包括投資者信心、大市情緒、板塊潮流、衍生工具及其他財技相關因素;第二是基礎因素,即企業實際的業績盈利前景。
市場因素不能無止境地與基礎因素脫鈎,一間公司如果沒有賺錢前景兼且年年蝕錢,沒有投資者會接受,詐騙則是另話。比較難下結論的,是公司有前景,但沒有市場想得那麼好,股價什麼時候才算是泡沫化?就要看投資者的判斷了。
以日清股價到目前為止的升幅來看,絶對未至泡沫階段,若以傳統市盈率評估,以預期2020年盈利計算,假設年增長30%,現價市盈率仍在30倍以下水平;不便宜但未至於泡沫。
相比起來,維他奶的泡沫感就強得多了。集團截至2020年3月底的年度溢利比去年倒退23%,就算最樂觀估計,假設內地市場回復以往增長速度,維他奶能做到盈利每年雙位數增長已經相當不容易,莫說倍增;無論怎麼看,現時市值還有不少水份。
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