重磅股兼有「保險股王」之稱友邦(SEHK:1299)在上半年受盡短期負面事件纏身。先有封關令及封城令影響，內地旅客無法來港簽單，令新業務價值按年跌37%至14.1億美元，遜於市場預期並打破過去多年來的增長勢頭。兼被恒指公司因觸及比重上限，將其權重由10.42%削至9.96%。不過，最壞的時間看似已過，管理層近日大派「定心丸」，直言6、7月已錄得強勁復甦。
事實上內地旅客過往來港簽單，除了因香港保險產品的條款較完善及靈活外，更重要是可多買高保額分紅型壽險，以配置美元或港元資產，方便日後子女出國留學或海外置業，尤其人民幣近年在中美貿易糾紛下趨向波動，不少生意人都希望可以趁此分散貨幣風險。故此，內地人來港買保險的需求不會因疫情而消失，更可能在開關後會有「報復性購買」。
年內有望推行「跨境理財通」 況且大灣區內將推行「跨境理財通」，廣東省居民日後不用來港都可以購買理財產品。現時該計劃處於準備階段，並憧憬年內以試點形式推出，而計劃當中很大機會包括香港保險產品，有助緩解友邦在跨境業務的短期壓力。
至於在恒指權重安排方面，新規定各成分股的比重上限為10%，因此友邦在今次季檢中被迫削權。現時恒指公司就權重、行業等作全面檢討，以及愈來愈多市值大的企業回歸或上市，友邦的權重日後仍確實有機會再被略為削減，不過相信幅度不會太大，重磅股地位仍穩陣。友邦的短期負面因素有望隨著疫情放緩及「跨境理財通」推出而重振，中、長線的增長動力則落在中國業務。
長線中國業務發展空間大 友邦在6月時獲淮把當地分支機構改為獨資人壽保險子公司，成為內地首間獨資的外資險企，相信會獲得全功能牌照，能夠如中國平安(SEHK:2318)及中人壽(SEHK:2628)等內地同業一樣申請在更多城市開展業務。管理層近日指，目前集團於北京、上海及天津等地都設有分部，之後擴展包括四川、河南、湖南、湖北等10至12個省份。
「分改子」可以加速友邦在內地的滲透，而擴展城市都屬一、二線城市，當中部分城市的GDP甚至可以媲美一個新興市場，在中產階層轉型升級下有龐大的市場需求。況且曾主管中國平安保險業務的李源祥空降友邦出任首席執行官，相信以他個人人脈及開拓中國市場的經驗能夠一併「過檔」友邦，有助加快發展步伐。
結語 友邦短期的股價向上動力在於邊境何時解封、過境人士不用再強制隔離，以及「跨境理財通」何時正式推出。至於中、長線的增長動力則落在中國業務發展。友邦的現價市盈率約為17至20倍，處於合理水平，投資者可考慮採取逢低吸納的投資策略，相信待負面因素消失後，股價有望回升到85元至90元的水平，中、長線甚至有力成為「紅底股」。
編輯:Cyrus Li
延伸閱讀
- 買友邦不如買內險股？
- 中國平安正隱現潛在看漲走勢
- 友邦中期業績倒退 長線投資仍有可為？
- 中美角力下可持有10年以上的3隻增長股
- 弱勢股中捕捉倍升機遇 三大因素友邦可重回強勢
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
