您可以靠美敦力，讓投資組合的收入有穩定增長嗎？ 如您正在為投資組合物色收息股，市場上有眾多選擇。但如您希望投資發揮最大回報，便不會滿足於只是買入收息股，而是選擇值得購買，又不用擔心的優質股票。
因此，您不但需要考慮股票的現行股息率，亦需要評估其提高派息的往績記錄，以及派息是否穩定。筆者將剖析醫療設備公司美敦力(NYSE:MDT) 是否優質收息股，以及您應否考慮把這隻股票加入投資組合。
派息是否高於平均水平？ 目前，美敦力向股東派付季度股息0.58美元。這間愛爾蘭公司的股價約97美元，即股息率約2.4%，高於標普500指數的平均水平約2%。這隻股票達到了第一項條件。接下來，讓我們看看投資者能否期望股息有增長。
投資者可期望股息有增長嗎？ 5月份，美敦力宣佈將季度派息由0.54美元，增加至0.58美元。股息增長7.4%，標誌著美敦力連續第43年提高派息。作為股息貴族，美敦力似乎是穩健之選，可望在未來持續提高派息。
另一個重要問題是增加幅度有多高。如一間公司每年只把派息提高1%，這種增長便需要一段時間，才能使投資者的經常性收入有顯著增長。
五年前，美敦力向股東派付0.38美元的季度股息，即公司自此已把派息提高53%，平均複合年增長率為8.8%。
這是相當高的增長率；如美敦力能夠維持增長步伐，大概需要九年時間，便能使派息增加一倍。然而，最近一次派息的加幅較小，加上COVID-19使經濟和多間公司面對不利影響，因此，期望維持平均升幅可能是過份樂觀。雖然如此，即使公司日後以較低派息率增加股息，仍然可能遠遠跑贏通脹。
美敦力的股息高於平均水平，且一直高速增長，但最重要的問題之一是派息是否穩定。
美敦力的派息是否可持續？ 新冠病毒疫情期間，多間公司削減或暫停派息，因此，投資者考慮派息是否穩定，比過去任何時候更加重要。
美敦力在5月21日公佈新一季截至4月24日止第四季業績。公司在期間表現平平，銷售下跌26%。淨收入為6.46億美元，較去年同期的12億美元減少45%。
但好消息是憑藉11億美元自由現金流，美敦力仍有足夠空間支付本季度7.24億美元的股息。這是極佳的指標，即使在如此動蕩的時期，收入和收益大減，股息仍能保持穩定。
股息不錯，但股票值得買嗎？ 美敦力達到優質收息股的所有條件，有能力為投資者的投資組合，帶來多年絕佳收入來源。可惜股票在2020年表現欠佳。
年初至今，美敦力股價下跌15%，標普500指數則升約1%。在COVID-19影響下，公司受到醫院推遲手術沉重打擊，這令業績受壓，投資者看淡股票前景。但隨著各個城市和州份最終重開及嘗試恢復正常，醫院的日常營運應可漸漸回復。這將減少手術延期，使美敦力在未來數季的業績數據更加強勁。
雖然COVID-19個案再次在美國急升，可能波及經濟復甦，但這些短期問題，難以影響美敦力作為長遠投資的吸引力。整體而言，美敦力從近期低迷恢復，只是時間問題。對長遠投資者而言，這隻醫療護理股是必然選擇。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
