即使全球經濟衰退，您仍然可以積極投資，在股市中尋寶。 自從爆發新冠肺炎疫情，藍籌股雅培(Abbott Laboratories) (NYSE:ABT)出盡風頭，最出名就是冠狀病毒檢測。公司已經研發出五款COVID-19測試，包括兩款抗體測試和三款分子測試。雅培正在向世界各地的社區、醫院和實驗室供應數以百萬計不同的檢測產品。
面對全球經濟衰退，投資者拿辛苦賺來的血汗錢進行投資，當然要思前想後，這是人之常情。如果您正在留意雅培，在做功課，想知道投資組合是否值得買入這隻「抗疫股」，最好方法就是回顧此股過去十年多的表現，看看自從對上一次經濟衰退，即是金融海嘯之後，此股的表現是好是壞。金融海嘯在2007年12月殺到，持續18個月。目前的經濟衰退則由今年2月開始。
如果您在上一次經濟衰退時，拿1,000美元買入雅培，今天這筆投資會變成多少錢呢？
您投資的1,000美元會變成…… 對上一次經濟衰退期間，股市如坐過山車，大上大落，但雅培的股價在那一年半時間，竟然處於另一個平行空間，大致很平穩。經濟大衰退在2007年12月爆發，此股當時每股27美元，到2009年6月股價跌至約每股21美元。如果您是在2008年買入雅培的股票，當時平均入市價約25美元。假設您拿1,000美元入市，大概足夠買入40股。
今天，最初這筆1,000美元投資，將大約升值至3,958美元，差不多是當年投資額的4倍。如果您是拿10,000美元投資雅培，現在市值接近40,000美元。
雅培在疫情期間的表現 在疫情未爆發之前，雅培的資產負債表看來很穩健。在2019年，公司的收入略低過320億美元。到4月16日公佈的2020年第一季業績，即使受到疫情影響，全球銷售額仍然增長2.5%至迫近80億美元。公司在2020年前三個月的現金流保持健康水平，達37億美元。根據列賬基準(reported basis)，公司醫療設備業務第一季銷售額增長1.4%，而成藥業務的收入增長5.2%。第一季列賬基準下，雅培全球檢測業務的收入下滑0.8%，罪魁禍首是受到新冠肺炎疫情衝擊，導致標準檢測的需求下降。
雅培在7月16日公佈第二季業績。公司第二季的全球銷售額雖然超出分析師預期的73億美元，但按年大跌8%。這次情況與第一季很不同，雅培全球檢測業務的銷售額增長近5%，其中冠狀病毒測試的銷售額增加6.15億美元。另一方面，雅培向來穩健的製藥和醫療設備業務，則分別下跌8.6%和21.2%。相反，在列賬基準下，雅培糖尿病護理業務的銷售額增長近37%。美國食品藥品監督管理局(FDA)更在6月剛剛批准公司的連續血糖監測設備FreeStyle Libre 2上市，該設備適合4歲或以上糖尿病患者使用。
現在值得買入雅培嗎？ 雅培的股息算是不過不失，但勝在穩陣，現價股息率1.5%，略低過標普500指數的2%平均水平。公司已經連續48年每年都會提高股息，早已獲得「股息貴族」(Dividend Aristocrat)的封號，對食息族來說，「股息貴族」都是一見就流口水。
目前疫情仍然不受控，加上經濟衰退，大部分公司都處於捱打狀態，雅培當然也不例外，但手上的冠狀病毒測試是一張王牌，有助抵銷疫情對醫療設備業務的打擊，而這個瓣數在未有疫情之前，其實發展得很好。公司亦有許多其他產品，都可帶來穩定利潤，成為後盾，難怪此股第二季的業績仍然能大勝分析師預期。雅培已經有130多年歷史，筆者深信此股有實力跑出，光芒四射。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
