內地男裝品牌中國利郎(SEHK:1234)雖然半年少賺3成，但公司維持高派息，加上內地經濟持續復甦下，公司業務前景可睇好，在現價股息率逾10厘，值得長線持有。
5年來派息比率7成 利郎截至6月30日止中期業績，股東應佔溢利為2.69億元(人民幣‧下同)，按年減少30.78%，每股盈利22.5分。公司派發派息12港仙及特別中期息5港仙，合共17港仙，較去年同期中期息18港仙及特別中期息8港仙（共26港仙）減少34.6%，派息比率維持在近7成水平。計及上年度末期息和末期特別息，股息率達10.6厘，屬超高息一族。
手頭資金充裕 利郎的一大特色是每次中期或末期業績，除了基本分派外，還會派發特別股息。公司2009年上市，2011年起每年業績便採取這種分派模式且從不間斷，因此其特別股息並不特別，應與普通股息一併看待，而在過去5個年度（2015至2019年度）實際派息比率一直維持在7至8成的高水平。
雖然利郎在上半年多了一筆2.73億元的銀行貸款，但流動負債與去年底相比實際8000多萬至9.43億元，而手持現金17.3億元，公司手頭資金充裕，相信可以維持高息政策。
公司對全年業務仍有信心 業務表現方面，符合盈警公告，利郎上半年收入按年跌29%至10.93億元，而毛利率按年亦跌2個百分點至39.4%，主要是由於集團取銷部份分銷商的今年春夏季訂貨會訂單所致。截至6月底，利郎半年內縮減98間零售門店至共2717間。在新冠肺炎疫情衝擊下，公司表現並不失禮。
利郎審計中期業績數據時，內地疫情仍持續錄得本地確診個案，因此公司對下半年展望相對保守。而在假設疫情持續反覆的背景下，公司指上半年為控制疫情對業務的影響，已加大推動電商業務，並會嚴控秋、冬季的訂單，以降減低庫存再積壓風險，公司稱有信心業務表現可跑贏同業，並維持「LILANZ」產品總零售額不低於中單位數增長的目標。
由於內地疫情有退卻跡象，總體經濟數據復甦勢頭向好，相信下半年利郎業務可跟隨回暖，若能追平去年下半年表現，加上公司維持現有派息水平，投資者今年全年便可繼續安穩收取10厘股息。
編輯: Yan
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Carlos Hie沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
