香港便利店品牌「OK」的母公司——利亞零售（SEHK：831）最近公布2020年中期業績，集團在疫市展示出強勁防守力，中期股息持平，長線投資收息可買？
無懼零售寒冬 疫市為零售業帶來強烈逆風，本地防疫措施收緊，加上社區距離意識抬頭，大眾外出消費意欲大減。零售額受挫，不少業務防守力較低，如面向旅客消費的零售店大受打擊，邊際低的零售商更因而陷入困境。然而，利亞零售的表現相當硬朗，收益在上半年錄得5.7%增長至28.6億元（港元·下同），核心經營溢利僅輕微下跌3.2%至1億元，反映出集團業務防守力。
民生消費靠定 集團的業務表現防守，主要是因為旗下品牌以民生需求為主。OK便利店主要為社區消費者帶來便捷的消費體驗，雖然疫情中外出活動有所減少，但社區消費需求依然存在，食肆在防疫措施下提早關門更可刺激大眾到便利店消費的意欲。利亞經營的OK便利店業務在期內的營業額按年增加7.9%至23.6億元，可比較同店銷售額增長則為8.3%。不過，銷售增長主要來自高定價低邊際產品，造成毛利較去年同期減少約2.7%。
此外，集團所經營的餅屋品牌——「聖安娜」同樣面向本地需求，但分部營業額仍按年減少5.5%至4.8億元，集團歸因於生日蛋糕銷售減少，但包裝產品受惠疫情而錄得雙位數增長，在家慶祝節日的趨勢亦帶來利好影響。至於集團的眼鏡業務「Zoff」的營業額則錄得12.7%增長，主要貢獻自集團的擴長策略，新店持續增加市場份額，如期內在銅鑼灣利舞臺廣場及尖沙咀美麗華廣場開設兩家新分店。
長線收息價值吸引 利亞零售在疫市中展示出強勁的業務防守力，相比起整體零售業更是鋒芒畢露。雖然集團預期上半年所面臨的挑戰將在下半年延續，但集團旗下品牌在上半年所反映出的強勁適應能力有望持續鞏固。收益來源穩定，利亞零售的業務表現有較高確定性，而且集團的財務狀況穩健，沒有銀行借貸之餘，更擁有4.1億元現金儲備，佔總資產近18%，長線維持穩定分派的能力可靠。
結語 利亞零售的業務確定性高，疫市中展示強勁防守力，值得加入收息組合。
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